国际油价向左还是向右？

上周，美联储有关9月份加息的预期再次升温，提振美元走强施压国际油价，但中东地缘政治及9月OPEC或再提冻产协议又对油价形成了有力支撑，9月国际油价将再次面临向左走还是向右走艰难选择。

　　角力

　　上周，美国劳工部公布的数据显示，美国8月20日当周季调后初请失业金人数减少1000人至26．1万人，已经连续77周维持在30万关口下方。华尔街日报表示，美国至8月20日当周初请失业金人数有所下降，意味着就业市场强劲，有助于经济从上半年的低迷中反弹。

　　同时，美国商务部公布，美国7月份耐用品订单较前月增长4．4％，好于市场预期，显示出美国制造业前景改善，为美联储货币政策提供了更多决策依据。

　　纽约联储主席杜德利、旧金山联储主席威廉姆斯以及亚特兰大联储主席洛克哈特纷纷发表鹰派言论，称短期内加息的时机已经成熟，收紧政策的必要性在上升。

　　北京时间8月26日晚上美联储主席耶伦在世界央行年会上开始演讲，她表示提高联邦基金利率的理由已在近几个月增强，美国经济的增长动能足以进一步改善劳动市场，这主要受家庭支出稳步增长带动。

　　耶伦的讲话提升了市场对美联储9月或年底加息的预期，利好美元和美国国债收益率的上升，美元指数闻讯直线拉升0．4个百分点以上，创下一周来新高，当日收盘美元指数涨0．8％报95．44，飙升至两周新高。

　　美元飙升对商品市场，尤其是国际油价造成重压，布油跌0．58％，至每桶49．38美元，WTI原油跌0．38％，至每桶47．15美元。但随后据外媒消息称，也门军方向沙特西南角吉赞省（Jizan）所在地区发射了弹道导弹，命中打击目标，沙特阿美位于该地区的厂房因此遭到大范围破坏。约两小时前，彭博新闻社援引沙特阿美公告称，该公司国内的所有设施安全。

　　沙特阿美厂房遇袭的消息发布后，10月交割WTI原油期货价格也出现一波上涨，一度涨约3．4％升破每桶48．2美元。WTI10月原油期货收涨0．31美元，涨幅0．7％，报47．64美元／桶。布伦特10月原油期货收涨0．25美元，涨幅0．5％，报49．92美元／桶。

　　窗口期

　　当冻产协议达成遭遇美联储加息，国际油价将会怎样？

　　虽然多数市场分析认为9月加息可能性很大，但国际金融协会近日发布的报告分析认为，美联储可能在今年12月加息，而明年会加息两次。安联保险公司首席经济顾问穆罕默德·埃里安也有同样的预期认为，12月加息的可能性最大。

　　美国联邦基金利率期货暗示美联储9月、11月、12月的加息概率分别升至32％、37．8％和59．9％。

　　如果美联储真的在9月加息，势必会带动美元大涨，油价是否大跌却因9月26日－28日在阿尔及利亚举行国际能源论坛而多了变数。石油输出国组织（欧佩克）和其他非欧佩克产油国有可能在9月的会议上达成冻结产量的协议。

　　伊朗已经确认出席9月在阿尔及利亚召开的OPEC部长级非正式会议之后，OPEC秘书长MohammedBarkindo日前也在谈及冻产协议达成可能性时称，“在当前情况下没有什么是不可能的”，冻产计划正在逐渐趋向内外一致。

　　瑞银集团近日发布报告称，石油输出国组织（OPEC）今年7月的原油产量触及8年高位，但8月份主要成员国的产量可能下滑。瑞银预计，由于7月31日伊拉克北部BaiHassan油田遭到武装分子的攻击，该国的原油产量将下滑。该行还预计，随着武装分子再次发起袭击行动，尼日利亚的产量也将走低。而利比亚产量增速将停滞，因该国西北部Zuwetina局势紧张，使得西部港口难以重启。

　　各产油国的产量都在历史高位，将产量冻结在此并无实际意义，而且地缘政治危机正在让产油国被迫减少产量。

　　但冻产协议的预期短期对于国际油价还是有一定心理影响。美国商品期货交易委员会（CFTC）于8月26日发布的周度报告称，截至8月22日，对冲基金及其他基金经理连续第三周增持美国原油期货及期权净多头头寸，净多仓升至6月以来最高位。