林业科技创新“十三五”规划实施

　　据林业局网站9月22日消息，日前国家林业局颁布实施了《林业科技创新“十三五”规划》，展现出林业科技未来5年的创新发展蓝图。

　　“十三五”是我国全面建成小康社会的决胜阶段，也是林业改革发展的关键时期，全面推进林业现代化建设，迫切需要强化林业科技改革与创新，提升林业科技支撑能力;建设生态文明，保障生态安全，迫切需要突破生态保护与修复技术瓶颈;全面建成小康，实现共享发展，迫切需要加快扶贫富民实用技术集成转化;适应经济新常态，实现绿色发展，迫切需要攻克产业升级转型关键技术;提升森林质量，保障木材安全，迫切需要创新森林资源高效培育技术;全面深化改革，创新治理体系，迫切需要加强林业重大战略和政策研究;实施创新驱动，推进科技进步，迫切需要加强林业科技条件能力建设。

　　相关概念股：

　　岳阳林纸：PPP大单在手，国改频催化，旧貌换新颜

　　公司背靠诚通，资产置换整合主业，业绩扭亏(1)公司最终控制方为中国诚通，直接控制人是中国纸业。截止2015年7月，泰格林纸持有岳阳林纸37.34%的股份，持股比例远高其余股东，公司股权结构较为稳定。(2)公司于2015年10月与控股股东之间进行了资产置换，置出亏损全资子公司湖南骏泰浆纸100%股份，同时置入控股股东泰格林纸持有的安泰实业及岳阳恒泰100%股权、持有的岳宏泰建筑79.6%股权以及部分土地、固定资产、相关债权等资产，公司2016H1实现营业收入23.93亿元，同比减21.14%，归属于上市公司股东的净利润1363.55万元，同比增108.07%，业绩扭亏。

　　PPP“势”正起，岳阳望迎风而上。

　　(1)PPP是指公共部门和私人部门相互合作实施某一项目的模式，项目周期长，安全性高，可以给企业带来稳定的现金流量。其最大特点在于高杠杆和债务出表，成为政府的一种最佳“表外”融资工具。(2)截至2016年6月30日，地方PPP项目全部入库项目9，285个，总投资额10.6万亿元，其中执行阶段项目619个，总投资额已达1万亿元，落地率23.8%，相比3月和1月分别提升2.1和3.8个百分点。入库项目正在加速落地，落地率稳步提升。(3)岳阳林纸发布公告，拟以6.46元/股的价格，非公开发行数量不超过3.55亿股的股票，拟募集资金总额不超过22.94亿元，其中作价9.34亿元收购凯胜园林100%股权，切入生态园林，而中国纸业能够为凯胜园林提供充足的资金支持，其国有背景能够帮助凯胜园林获取PPP等方面的项目支持。2016年4月公司与宁波国际海洋生态科技签订的120亿PPP项目正是央企背景拿单优势的突出体现。公司有望持续借力PPP获取订单，保障业绩增长。

　　国改风正劲，诚通紧跟随。

　　(1)诚通集团为国资委对央企进行重组的平台，2016年2月，成为国有资本运营公司试点，4月托管中国铁物，逐步探索国有资本市场化运作的新路。(2)截止目前，17个专项改革意见或方案已相继出台，以《指导意见》为引领、以若干文件为配套的“1+N”政策体系进一步完善，改革“路线图”逐渐清晰。同时各地方政府也逐步出台各项配套政策，全国已有至少25个省出台国企改革方案，近40个地级市发布2016年国企改革工作计划，国改全面推进。(3)岳阳林纸以非公开发行方式推出员工持股资管计划，拟以6.46元/股的价格，认购不超过0.39亿元、数量不超过610万股的股票，标志国改开始付诸实践。随着国改的深入推进，有望对公司的经营效率形成长期利好。

　　晨鸣纸业：融资租赁成为增长主力，盈利能力大幅提升

　　公司公布2016年半年报。报告期内，公司实现营业收入106.06亿元，同比增长9.13%;归属于上市公司股东的净利润9.39亿元，同比增长239.80%。实现基本每股收益0.45元。

　　业绩表现靓丽，盈利能力大幅提升：公司2016年上半年营收同比增长9.13%，归母净利大增239.80%，业绩表现靓丽。报告期内，公司多项举措并用，有效推动了造纸业务与金融业务的同步发展：与管理咨询公司合作提高企业管理水平，通过加强精细化管理提升生产效率;通过优化产品结构、扩大海外增量、提高售价、近距投放等措施，增加了公司效益;通过扶持战略性客户、加大易货贸易量、落实签约、严控在途等措施，降低了资金占用。报告期内，融资租赁业务的快速发展带动综合毛利率上升7.35pct至31.51%，净利率大幅提高6.12pct至8.73%，盈利能力得到大幅提升。

　　费用控制良好，融资租赁业务规模扩大致使财务费用率上升：报告期内，公司费用控制良好：销售费用率下降0.26pct至5.41%，管理费用率下降0.19pct至6.54%，财务费用率上升1.46pct至9.13%，期间费用率整体上升1.01pct至21.08%。销售费用的增长主要是运输费增加较多所致，管理费用的增长主要是技术开发费及劳动保险费增长较多所致，但营收的稳步增长反而使相应费率下降。伴随着融资租赁规模的快速扩大，公司利息支出增加较多，同时利息收入减少、汇兑损失增加等多因素共同致使财务费用出现较大幅度增长。

　　融资租赁发展迅速，持续加强资金运营能力：公司金融板块继续保持良好发展态势，融资租赁业务发展迅速，售后回租已成为新的利润增长点。截止报告期末，晨鸣租赁的融资租赁合同余额为294.55亿元，较去年末增长21.97%;融资租赁业务收入达到12.02亿元，同比大增310.03%。报告期内，公司不断强化融资管理，以风险管控为主线，积极开拓优质客户，扩大境内银行直接授信，丰富同业业务品种以降低融资成本、保障经营所需流动资金;同时加强对财务公司管理，重点抓好结算、存贷款、票据等基础业务，提高了资金归集率。

　　传统主业产能优势、技术优势突出，优化产品结构保障盈利能力：公司具备与国际造纸企业相抗衡的规模和技术：目前已形成年产浆纸超过850万吨的生产能力;寿光美伦60万吨高档涂布白牛卡纸生产线和80万吨高档低定量铜版纸生产线、以及湛江晨鸣65万吨高档文化纸生产线均为世界同类生产线中单机产能最大、纸幅最宽、装备水平最高的生产线。报告期内，公司积极推进湛江晨鸣60万吨液体包装纸、海鸣矿业、黄冈晨鸣林纸一体化、寿光美伦40万吨化学木浆等项目的建设;湛江晨鸣60万吨液体包装纸项目已进入设备安装调试阶段，预计8月底试生产，建成后也将成为世界上幅宽最宽、车速最快、单机产能最大的生产线，有望迅速成为企业新的效益增长点。同时，公司不断丰富产品品类，提升产品技术含量和附加值，形成了多元化、高档化的产品结构，不仅大大增强了公司抵御市场风险的能力，还保障了相对较高的盈利水平。

　　升达林业：打造“家居+能源”双核心，成功定增促发展

　　近日，公司公告称已完成7.6亿元定增，本次增发价为6.99元。

　　定增完成，加码新能源：日前公司已完成非公开发行，募集资金7.6亿元投资建设“彭山县年产40万吨清洁能源项目”。本次发行价格为6.99元，东证融汇、上海富诚、上海华富、诺安资管、申万菱信五家机构获配1.09亿股。本次定增投资项目主要目标市场是城市应急调峰、LNG汽车及供应边远地区小城镇民用天然气，项目达产后正常年营收预计达22.4亿元，净利润约为2.5亿元，将有利于公司的战略转型，提高公司的盈利能力，进一步增强公司的核心竞争力及资本实力。

　　剥离纤维板，打造“升达大家居”：在家居业务方面，公司已经剥离了盈利能力较差的纤维板业务，对原地板和门柜等家居业务进行整合、升级，采用“互联网+”整合线上线下渠道和借助物联网联动多个行业提供整体化智能家居，打造“升达大家居”产业平台，逐步实现公司家居业务的定制化、智能化及互联网化。升达智能大家居融合了智能化的内部管理与智能化的用户体验两大体系，将通过“操控智能”、“收纳智能”、“智能场景”三大系统提升消费者家居并福感;同时切入用户对于“安全家居”的需求，通过指纹解码、远程监控、自动报警等功能的应用，提高了用户居住的安全性。

　　这是公司传统业务战略转型的一次重要探索，凭借公司良好的用户口碑与众多的线下体验店，公司“智能大家居”战略将受益智能家居市场的增长。“自建+并购”扩大新能源业务：我国《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》指出，到2020年天然气在一次能源消费中的比重要提高到10%以上。我国液化天然气的需求将越来越大，选择清洁的能源是必然的发展趋势。公司自2013年切入清洁能源行业以来，通过多年探索和发展，同时采取“自建+并购”等方式，极大促进推动了公司在该行业的发展。公司15年获得了金源天然气、绿源天然气和金源物流各51%股权，将新建两个LNG工厂和四个LNG加气站，而且与山南大利通及新奥基金共同设立清洁能源产业并购基金，能有效促进清洁能源业务的外延式扩张。未来随着能源价格改革，新能源业务将持续发力，为公司业绩提供强有力的支持。

　　预计公司2016-2018年营业收入分别为17.66/22.05/24.99亿元，对应的EPS分别：为0.12/0.17/0.19元，对应PE为58/41/37倍。认为升达林业大力发展“家居产品+新能源”双主业的意志坚决，本次成功定增将加强公司在新能源方面的盈利能力，公司有进一步拓展智能家居业务的预期。