据联合早报报道，除了指责中国操纵人民币汇率并威胁对墨西哥商品征收高关税外，美国总统特朗普近日还指责日本操纵日元。
特朗普的贸易顾问、美国国家贸易委员会主席纳瓦罗也称德国操纵欧元汇率，欧元像“隐性的德国马克”、被“严重低估”，并指德国占了美国和欧盟伙伴的便宜等。
特朗普希望以双边或数国贸易协议代替多边贸易体系。从保障美国利益的角度来看，这本来是无可厚非的。然而，特朗普却以“骂街”的方式来实现目的，他几乎骂遍了半个地球。而此刻，特朗普的“世界贸易大战”却才刚刚开始。
美国主动改变与墨西哥贸易等规则，因为后者对前者所能反击的力度还比较有限。
美中贸易的优势互补性质比美国与德国或日本等更为明显。纵然中国目前对特朗普的针对性言论反应很抑制，但如果美国对中国发动贸易战，中国就必然会有所回应。
特朗普在美国国内有许多的政敌和反对者，在国外也有许多假想敌。若与中国彻底闹翻，他能在国内外获得多少支持会令人怀疑。
许多人批评特朗普的种族和宗教偏见。他今年春节没有给华人拜年，却由他的女儿出席中国驻美使馆的活动。
在现阶段，这应该属于小事，也反映他对中国的一些无奈。今后，人们还需要观察特朗普如何根据美国国力，在他所发动的“贸易战”中向中国出招。
特朗普经济学或许能改变美国30多年来利用宽松货币政策，应对低增长和通缩威胁的做法。未来，由于美国货币政策的转向，美元会转强。
而中国则是一个有能力实施货币政策适度转向的国家，这目前在世界上并不多见。
在对外经贸关系上采取的强硬政策，美国新政府会聚焦汇率，因为美国面临着贸易逆差的压力。
贸易逆差是由于美国人买了太多外国制造的商品，外国人却买了太少美国的商品，显示美国商品的国际竞争力并不强。而放弃多边贸易体系，反映了美国国际竞争力的衰落。
强劲的美元及其资产在美国国内和国际上都是有吸引力的。美国的贸易赤字正是由资本项目流入和国债融资来对冲的。
在其他情况不变的背景下，美元大幅贬值才能让美国消费者购买本国生产的汽车和衣服。但如此一来，美元及其资产的吸引力就不复存在。
因此，特朗普关于别国货币贬值损害美国利益等说法并不全面。
当代全球化曾是美国人倡议的。在特朗普的“世界贸易大战”中，国际贸易却成了美国经济萎缩的祸首。
特朗普要让美国再次强大。他犹如唐吉坷德，拿着长矛骑着马向那全球化“风车”冲击的骑士。眼下，特朗普骑的也是一头瘦马，这匹马就是美国经济。
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来源：FT中文网 2月6日
想象这样一个战场：在经历了15年的多次交战后，各方已经宣布签订停战协议，实现了脆弱的和平局面。战斗人员迫切地希望不再兴兵动武：的确，主要交战方之一正付出高昂代价避免表现出任何好战倾向。接着发生了一件出乎意料的事情：由从未经过考验的新将军带领的一支军队挺进了作战区的中心，在多条前线宣战。
这描述了货币战争——国际经济外交的主战场之一——的场景。在2000年代初、以及全球金融危机后的几年中，美国曾多次指责其他国家刻意低估本国汇率以获得竞争优势。
上周，美国的唐纳德?特朗普(Donald Trump)政府把中国、日本和德国列为这方面的敌对势力，并承诺与他们展开较量。
这不算是完全不可理喻，但也差不多。这三个国家没有做任何可以被形容为竞争性贬值的举动。日本上一次干预汇市是在2011年。去年，尽管日元急剧升值可能破坏不确定的经济复苏，但日本抵制住了干预的诱惑。
在美国抱怨汇率操纵行为后，2010年中国决定让人民币退出与美元的挂钩机制，并从2012年起允许人民币汇率更具弹性。过去一年，在注意到资本外流和人民币急剧走低对金融稳定造成的威胁后，北京方面付出高昂代价进行干预，以支撑(而非压低)汇率。
与此同时，尽管可以合理抱怨德国的竞争优势，但遭受最大直接影响的是那些欧元区成员国，不关美国的事。
的确，特朗普首席贸易顾问彼得?纳瓦罗(Peter Navarro，见上图右二)对柏林方面的抱怨，突显出特朗普政府不顾事实，只想找茬打架。正如德国政府苦口婆心解释的那样，柏林方面尊重欧洲央行(ECB)的独立性，即便不认同后者的政策也是如此。的确，德国政府和德国央行(Bundesbank)多次批评欧洲央行的量化宽松，该政策最有可能使欧元疲软。
尽管欧元区各国政府(而非欧洲央行)在技术层面上保留了对汇率政策的控制权，但它们唯一一次干预外汇市场是在2000年。当时，该举动是国际联合救援任务的一部分，目的是支撑(而非压低)欧元。
没错，德国对欧元区其他国家的巨额贸易顺差是合理的担心源头。考虑到整个欧元区对世界其他地区的贸易敞口有限，德国对欧元区其他国家的贸易顺差使后者更难实现增长——无论欧元多么疲软。但是，如果德国工业压制住实际薪资增长、使其获得相对于欧元区其他国家(比如说西班牙)的竞争优势，那也不关纳瓦罗什么事。指责德国看起来更像是试图在欧元区内部撒下分歧的种子，而非真的要好好参与辩论。
几乎没有哪位严谨的经济学家真的认为人民币等货币的汇率被低估，或是其政府正在操纵汇率以获得优势。就连华盛顿智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)前所长、过去15年美国大部分汇率战的理论教父弗雷德?伯格斯滕(Fred Bergsten)也承认，自2014年以来人民币的局面已经发生“戏剧性改变”。
特朗普和纳瓦罗或许自以为是汇率斗士，捡起了较软弱的美国行政当局放下的武器。实际上，他们更像是拿着过时情报、姗姗来迟的急躁士兵，非要打一仗不可，尽管战场上已经没有真正需要对抗的敌人了。
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