亚洲货币走强 人民币升值预期强化

　　但业内人士认为，年内快速升值可能性不大

　　近期，亚洲新兴市场国家的货币在美元全线走软的背景下，一路走强，引发其货币当局纷纷出手干预汇市，维持汇率稳定。与此同时，1月11日，1年期人民币兑美元无本金交割远期(NDF)上涨0.4%，创下近3个月以来的新高。NDF市场一向敏感，一点风吹草动也会有所反应，那么已经“蛰伏”了一年的人民币汇率，是否正在重新启动新一轮“快速升值预期”？

　　货币升值和资金流入交替升温

　　新兴市场国家这块“吸金石”，在阴霾还未完全散去的2009年中整体表现十分抢眼。数据显示，截至2009年12月31日，新兴市场基金平均一年回报率达72.95%。此外，在这一年中，MSC I新兴市场股票指数累计上扬高达75%，为1987年该指数推出以来最大涨幅，同时超过去年反弹27%的MSC I世界指数。正是由于新兴市场国家的优异表现，在2010年的第一周，新兴市场股票基金吸引了22亿美元资金净流入，同期发达市场股票基金则出现43亿美元的资金净流出。

　　而在近期，在美元持续走软和资金持续涌入的双重推动下，亚洲货币的升值压力渐渐加温。韩元1月11日收盘走高，盘中一度飙升至16个月高点。而东南亚货币近期也纷纷同步创一年新高，泰铢、马来西亚币等皆已回升至金融危机前的水平。市场揣测泰国央行也会试图通过干预汇市买入美元来压制泰铢升值。

　　中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明指出，驱动短期国际资本流动的因素是流动性的规模与相对收益率。流动性方面，发达国家央行采取的定量宽松政策提供了充裕的流动性支持，美联储的零利率助长了美元套利交易的勃兴。相对收益率方面，危机对新兴市场国家的冲击有限，且新兴市场国家经济复苏速度也快于发达国家，相对收益率的差异驱动了热钱再次涌入新兴市场国家。基于以上，短期国际资本的流入和货币升值加温循环过程正在新兴市场国家上演。

　　多重原因形成人民币升值压力

　　作为新兴市场国家货币中的中坚力量，11日人民币在N D F市场上的高位不能不说是直接受到了上周五海关公布的出口数据的直接影响。根据该数据，2009年12月份，我国外贸出口同比增长17.7%，环比增长15%。其中，同比增速自2008年11月份以来首次实现正增长。