天然橡胶供求关系偏紧市场价格上涨

 　上半年，中国橡胶总体供求关系，特别是天然橡胶的供求关系较为紧张，并由于全球初级产品价格的强劲上涨，从而领涨国内市场价格大幅扬升。预计下半年供求关系偏紧局面不会有大的改观，市场价格相对高位运行。但从目前情况来看，高价格在刺激橡胶新增资源增长水平明显提高的同时，对于消费需求的抑制作用也逐步显现。

　　新增资源水平提高

　　上半年，在境外进口明显增多和国内合成橡胶强劲增长的支撑下，中国橡胶新增资源一直保持较高水平增长局面。据对有关统计数字进行的测算，1至5月份累计，全国橡胶新增资源量约为203万吨，比去年同期增长17.1%。预计今年全国橡胶新增资源量将超过510万吨，同比增幅在10%左右，大大高出上年6.2%的增长水平。

　　前5个月的橡胶新增资源构成中，天然橡胶72万吨左右，比去年同期增长10%；合成橡胶131万吨左右，增长21.4%。预计今年全年天然橡胶新增资源量在200万吨以上，合成橡胶新增资源量在300万吨以上，分别比上年增长9%和14%左右。

　　国内生产情况。天然橡胶产量平滞。上半年，国内产区气候条件基本正常，未发生严重的自然灾害。进入4月份后，国内产区陆续开割，天然橡胶上市量逐步增多。但是，2005年台风对海南产区胶树破坏较大，致使天然橡胶生产的负面影响延续到了2006年。在这种情况下，虽然今年国营农场天然橡胶产量会比大灾之年的2005年有所增加，但比大丰收的2004年仍然减少。当然，因为近年来民营胶发展较快，一定程度上弥补了国营农场的产量损失。综合以上因素，估计上半年全国天然胶产量(含民营)在18万吨左右，与上年大体持平。如果下半年不发生严重的自然灾害，预计全年天然橡胶产量保持在58万吨左右。

　　合成橡胶产量大幅增长。近年来，中国(不含台湾省)合成橡胶产量增长较快，连续多年保持两位数的增长幅度，在全球产量名序中迅速上升。据统计，前5个月，全国合成橡胶产量76.68万吨，比去年同期增长17.6%。其中5月份产量15.3万吨，比去年同期增长7.6%。按照现有增长势头，预计全年合成橡胶产量180万吨，比上年增长11%，在世界合成橡胶主产国中排名第二。

　　境外进口情况。上半年，在旺盛消费需求的拉动下，中国橡胶进口不断增多，完全扭转了去年小幅增长局面。据海关统计，1至5月份累计，全国进口各类橡胶114.5万吨，比去年同期增长18.2%，预计上半年橡胶进口量达到或接近140万吨，比去年同期增长20%左右，同比增幅提高了近20个百分点。主要受对比基数变化的影响(去年下半年橡胶进口增多)，预计下半年橡胶进口增幅将出现回落，全年各类橡胶的进口量将达到280万吨，比上年增长10%以上。

　　前5个月的橡胶进口构成中，累计进口天然橡胶60万吨，比去年同期增长12.1%，增长水平提高了7个百分点；进口合成橡胶54.5万吨，增长27.1%，完全改变了上年同期的进口下降局面。预计今年全年天然橡胶进口量150万吨左右，比上年大约增长6%；进口合成橡胶130万吨左右，同比增幅达到或超过20%。

　　消费需求较为旺盛

　　上半年，全国经济增长速度在9%左右，快速增长态势不变。工业产品中，汽车产量同比增幅达到30%，轮胎出口增幅为15.5%。受其影响，前5个月累计，全国主要橡胶制品轮胎(含各种外胎)产量16557万条，比去年同期相比增长13.8%，继续两位数增长局面。值得注意的是，因为橡胶价格的急剧上涨，对于消费需求的抑制作用逐步显现。如3月份轮胎产量同比增长26.9%，4月份回落到12.6%，5月份仅增长5.1%，首次下降到1位数以内。从当月产量情况来看，5月份轮胎外胎产量为3540万条，比3月份产量下降了8.6%。

　　根据相关数据进行测算，今年上半年全国各类橡胶消费量约为270万吨，比去年同期增长12.5%。预计今年全年橡胶消费量突破500万吨，同比增幅在15%以上，消费需求较为旺盛。

　　中国橡胶年消费量突破500万吨整数关口，表明中国橡胶消费量已经占据世界消费总量的1/4左右，连续第5年居全球橡胶消费之首，并与占居第二名的美国远远拉开了差距。

　　市场价格高位运行

　　上半年，全国橡胶价格在上年大幅扬升的基础上再次强劲上涨，屡创历史新高。到6月末，全国重点监测地区的天然橡胶5号标胶价格普遍在25000元/吨以上，丁苯橡胶(松香胶)吨价也超过16000元，与去年同期相比涨幅均在4成以上。国内产区天然橡胶高位运行。上半年海南产区的天然胶生产情况不太理想，“小旺季”没有出现，货源比较紧张，乳胶价格最高达到了18000元/吨以上，干胶价格始终在20000元/吨的高价位以上。

　　上半年，虽然持续上涨的橡胶价格极大地刺激了东南亚胶农的割胶积极性，千方百计地多割胶和快出胶，但总体橡胶供应偏紧的局面却难以改变。泰国、马来西亚、菲律宾等国家纷纷扩大橡胶种植园面积，可是由于生产周期的影响，至少在6年内国际市场不会感受到供应大量增加的压力。因此，如果不出现大的意外情况导致消费需求的急剧萎缩，下半年全球天然橡胶依然货紧价高。合成橡胶亦在高油价高成本的支撑下，保持高位运行态势。

　　期货行情大幅上涨。春节前后，受到多种利好因素的支持，主力资金积极入市做多，期货行情屡创新高。据对有关数据的测算，5月末，上海期货交易所三个月合约的平均结算价为28175元/吨，比年初上涨了55.3%，比去年同期上涨了109%。

　　虽然供求关系偏紧是上半年期货行情升温的主导因素，但投机资金的推波助澜也是一个重要动力。