橡胶早评：无视原油收低 沪胶大幅反弹

    中证网讯 货源有限支撑橡胶现货价格，上海天胶期货811合约7月25日平开，盘中大幅反弹，终盘报收于25，520元/吨，涨幅2.47％。泰国降雨稍有增加，原油小幅反弹，引发天胶期价大幅上涨。

　　25日纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格收盘走低，触及七周低位，因商品市场受到了美国经济滑坡和需求下降的影响。9月原油期货结算价下跌2.23美元或1.78％，至每桶123.26美元，此为6月4日收报122.30美元以来的最低位，抹去24日录得的1.05美元涨幅。日内的交易区间介乎122.50至126.51美元，前者为6月5日来最低位。伦敦9月布伦特原油期货下跌1.92美元或1.52％，至每桶124.52美元。

　　现货市场，7月25日，中国国产现货市场氛围一般，马来西亚标胶SMR20 8月FOB官方报价早盘下跌0.7％，泰国曼谷烟胶RSS3 8月FOB官方报价保持平稳。前一个交易日（7月24日）亚洲现货8月FOB报价持稳或下跌，泰国RSS3、印尼SIR20和马来SMR20价格分别变化0.0％、0.0％、-0.3％。总体上，现货价格保持平稳，稍有下滑。新胶供应继续增加，市场未来的趋势就是面临更大的压力，至少上涨艰难。中国在东南亚的采购商都比较谨慎，采购量很小，等待天胶价格的进一步下跌。目前泰国的降雨增加，局部有可能引发洪水，这加剧卖方的挺价意愿。中国国产胶产量较同期明显偏低，价格也较坚挺。后市的现货价格将保持稳中回落趋势。

　　其它方面，越南7月天然橡胶出口量为7.0万吨，较07年同期增长2.9％。但天胶价格已有大幅上涨，出口金额增长率远超过出口量，7月橡胶出口额增长了59％。在前7个月之中，越南共出口30.6万吨天然橡胶，总量上虽然下降23％，但出口额却增加20％。丰厚的利润正刺激越南增加种植面积，而中国从越南的进口量也呈增长趋势，这有利于中国供需矛盾的缓解。

　　总体上，天气尚未恶化，不过泰国的降雨有一定增加，这可能会稍微阻碍到供应。现货价格整体上开始呈下滑趋势，毕竟供应量越来越大，如果泰国的供应不受太大影响，天胶价格将难以上涨。目前出口方仍在挺价，中国的采购商只好尽量减少自己的采购量。原油也在下跌通道上，尚不能肯定是否企稳，对天胶也有一定压制。另一方面，市场普遍认为9月合约空头缺少仓单，这支撑着9月合约过高的价格，11月合约也受到影响。这样，基本面上上海811合约缺少上涨空间，但受到9月合约的支撑，天胶进入整理阶段。