产胶国政府出手托市 天胶期价全线涨停

　　在上周五创下新低后，全球前三大天然橡胶产地泰国、印尼和马来西亚本周将在曼谷开会，寻求稳定价格举措。消息传来，在市场强烈预期产胶国政府出手托市的情况下，国际天胶价格周一为之一振，国内天胶期货合约也在昨日全线涨停。

　　上周五，上海天胶期货合约延续跌势再创新低，主力1201合约下跌385点至24140元/吨，创下本轮新低，全周下跌3270元，跌幅达11.93%；东京商品交易所(TOCOM)天胶期货市场上周五一度跌至248日元/公斤。

　　但是，进入本周，三大橡胶出口国设定橡胶最低价格限制的消息传来，许多交易者猛烈回补空头头寸，推动国内天胶期货全线涨停，主力1201合约收盘报25675元/吨，涨幅5.99%。东京胶4月合约报269.9日元/公斤，涨幅4.21%，日盘中涨幅一度逾7%。

　　显然，在一轮暴跌之后，国际三大产胶国被迫出面干涉。尽管会议稍后举行，但是消息已经陆续传出。此前，泰国一名高层官员上周五称，该国希望与印尼和马来西亚在下周召开紧急会议，研究阻止橡胶价格进一步下跌的方法。泰国是全球最大的天然橡胶生产国和出口国，而泰国、印尼和马来西亚三大主产国的天胶产量占全球总产量的约三分之二。

　　泰国橡胶协会会长明确表示，泰国、印尼和马来西亚的橡胶出口商已经基本同意将天然橡胶的最低价格设定为3000美元/吨。“三个国家达成一致，不会以低于最低限价的价格出售橡胶，同时不利天气导致橡胶供应短缺。在1月末开始的低产季节，三个主要橡胶生产国的橡胶产量将会下降。”

　　尽管橡胶价格大幅上涨，但是分析人士对于远期价格并不太乐观，因为橡胶市场庞大库存对于价格的压制依然沉重。统计显示，上周上海交易所库存上升2510吨，至27769吨。而保税区库存，天胶、合成胶以及复合胶总计约20万吨，对现货压力很大。

　　从基本面来看，10月份进口数据和汽车产销数据给市场带来悲观指引，保税区现货积压严重，持续悲观制造贸易商恐慌情绪，多杀多气氛主导现货坍塌，而现货坍塌又催生期胶跌破前低。但是经历了一轮恐慌性的崩盘式下跌，现货压力已大大释放，加之跌势脱离周边，继续追空的风险随之加大。

　　从长远来看，天胶本身保税区高企的库存、萎缩的轮胎、汽车产销数据都在预示着需求的放缓。另外，由于合成橡胶进一步挤压，天然橡胶局势恐难以反转。但是投资者需要密切关注三大产胶国动向和宏观面的指引。