成本危机考验纸业公司

　　2004年面临原、燃料等成本不断加大，造纸板块上市公司经营状况如何呢？近期记者在对部分造纸上市公司采访后发现，造纸板块上市公司前景不容乐观，而曾被不少公司寄予厚望“林纸一体化”的道路，也在短期内难以发挥效益。

　　成本攀升考验上市公司

　　据悉，我国纸品消费量已仅次于美国，但却长期深受造纸原料尤其是木浆短缺困扰，纸张及原料进口已成为仅次于石油的第二大类进口用汇产品。如山东造纸业产量占全国的1/5，木浆年需求量达150余万吨，而目前省内木浆年产量不过20万吨左右，其余绝大部分依靠进口。

　　“中国纸业每年光进口就要耗费掉一个三峡工程的投资，把经济效益和社会效益全留在了国外”，中国造纸协会有关人士忧心忡忡地说。而自2003年起，全球造纸原辅料价格及运输物流成本掀起又一轮涨势，来自欧美的木浆、废纸、添加剂及国内的麦草、芦苇、杨木、马尾松、竹子、电力（对自发电公司来讲是煤炭）等价格涨幅已高达50%左右甚至100%。部分上市公司接受采访时称，2004年成本支出将“涨幅惊人”，从而较大限制其投资回报率。

　　纸业公司造林忙

　　市场专家认为，原燃料价格今后相当长时间内的走势仍将呈持续上涨态势，造纸企业要释放成本压力必须减少对进口原料的依赖程度。实际上，为缓解原料紧缺，国家发改委已正式公布了《全国林纸一体化工程建设“十五”及2010年专项规划》，确定了以制浆造纸企业为核心，在适宜种植速生丰产林地区把造林、制浆、造纸结合起来的“林纸一体化”政策导向。

　　众多纸业上市公司也纷纷在此方面投入重金。如晨鸣集团的5万吨杨木化机浆项目已投产，还与当地农民签订了60万亩速生林合同，目标是建立100万亩速生林原料基地、新上年产30万吨木浆项目；华泰股份（600308）最早提出并实施“绿色生态纸业发展战略”，建设70万亩芦苇基地和60万亩速生林基地，并已被纳入国家林业局制定的全国速生丰产林建设工程总体规划和被列为国家及省林业治沙贴息贷款项目，公司计划投资14.5亿元，到2005年建设4万公顷速生林和30万吨木浆厂，2010年速生林总面积达到20万公顷。据悉，2003年仅山东省造纸企业投入的造林资金已达10亿多元。福建省纸业上市公司在造林上也相当积极。

　　另外，即将上市的岳阳纸业，也将把募集资金主要用于4万公顷纸材原料林基地建设项目第一期工程。该项目以洞庭湖“退田还湖、退耕还林”综合治理为契机，走林纸一体化建设的道路，从根本上保证公司发展所需原材料的供应。

　　据发改委工业司介绍，林纸一体化将打破林纸分离的传统管理模式，力争10年左右的时间建设速生丰产林造纸基地500万公顷、新增木浆产量550万吨，将国产木浆比重从目前的6％提高到15％，使造纸工业用材主要依靠基地供应，造纸业结构得到有效的调整、耗水明显降低、污染物排放大大减少，相关公司的国际竞争力增强。

　　远水尚不解近渴

　　国家统计局的数字显示，全国造纸业今年一季度累计实现利润总额28.8亿元，同比增长30.6%，增幅提高11.3个百分点。但来自上市公司的主营业务利润和净利润数字显然没有这么乐观。

　　第一季度的数据显示，多数纸业公司的效益增幅已经出现了与收入增幅相背离的趋向。如华泰股份（600308）一季度主营业务收入的同比增长高达47%，而主营业务利润同比增长33%，净利润的同比增长更只有11%。公司的解释是报告期内“主要原材料麦草、木浆等价格涨幅较大，产品毛利率降低”；晨鸣纸业（000488）在一季度收入指标同比增长50%以上的同时，净利润反而有所减少。而众多缺乏规模、技术优势的二线公司如*ST江纸（600053）、*ST吉纸（000718），更仍在亏损的泥淖中苦苦挣扎。

　　据业内人士分析，木材林业的培育是个投资大、回收缓慢的过程，近年公司在此方面的投入多属试验性质，都尚未进入大面积的收获期。