加拿大经济好于央行预期

　　本周将公布美国和加拿大国内生产总值（GDP）数据，美国GDP年率（5月29日）料将在第一季度下滑多达0.5%，而另一方面，加拿大GDP（5月30日）将增长1.7%，尽管较2013年第四季度2.9%的增速有大幅下降。

　　这两个国家都经历了寒冬的暴风雪天气，从住房建筑到消费者支出再到出口等各个方面都受到影响。

　　在今年余下的时间里情况可能会改善，但很难接近去年最后一个季度近3%的增长步伐。几乎没有经济学家认为在今年剩余的时间里加拿大（经济）的增长会快过美国。

　　美银美林（Bank of America Merrill Lynch）经济学家Emanuella Enenajor预期，加拿大经济在2014年全年增长2%，甚至更低。她表示，出口会小幅上升，但住房建筑和持续低迷的资本支出增长会有限——她称这一趋势为“温和增长”。

　　多伦多道明银行（Toronto-Dominion Bank）经济学家Jonathan Bendiner指出：“尽管经济增速低于2%很难说是一个很好的结果，但它的确延续了加拿大最近稳定而适度的经济增长。”

　　凯投宏观（Capital Economics）的David Madani说道，天气并不是这个季度唯一的问题。例如，3月看起来尤其疲软，即使冬季天气（影响）缓和，其GDP较2月仍仅增长0.1%。

　　Madani在一份研究报告中指出：“如果糟糕的天气在第一季度中是影响经济活动的唯一因素，那么想必我们就会看到随着季末的带来，经济活动会逐步改善，因为天气趋近于季节正常状态。”

　　经济要好于央行预期

　　加拿大经济表现在这个季度另一个有趣的特征是经济似乎比加拿大央行（BOC）所预期的要好。

　　通胀并不像央行行长波洛兹（Stephen Poloz）所担忧的那样疲软。上周的报告显示，加拿大4月通胀及核心通胀分别为2%、1.4%，明显超出央行预期。

　　同样地，其第一季度GDP将达到1.7%，高于央行预期的增长1.5%。

　　经济学家表示，加拿大央行可能很快就会改变自去年秋季以来的平衡货币政策立场。波洛兹坚称，对于央行的下一次利率变动，升息和降息的概率是一样的。

　　但是鉴于经济要普遍好于预期，波洛兹可能在今年晚些时候不得不放弃降息。

　　蒙特利尔银行（Bank of Montreal）首席经济学家Douglas Porter表示：“央行考虑降息的可能性已经进一步减小。”

　　大多数经济学家认为加拿大央行要直至2015年中期到年底才会开始上调关键隔夜利率，目前这一利率维持1%已有逾三年时间。