本周造纸板块大幅跑赢市场。本周造纸板块整体上涨6.03%（重点公司上涨8.86%），大幅跑赢市场（同期沪深300 上涨0.63%）。我们认为原因：1）受景兴纸业连续上涨带动。景兴纸业因持有拟上市新股莎普爱思20%股权，受新股热情带动，出现连续上涨，带动板块其他个股上涨。（莎普爱思IPO 获核准，景兴纸业参股其20%股权，根据莎普爱思定价情况，发行价在21.86 元，对应13 年估值13.7 倍（13 年EPS 1.59 元）。假设以13 年估值30 倍作为合理估值，对应47.7 元。景兴纸业通过全资子公司上海景兴实业投资持有其980 万股，对应约5 亿市值）。2）受其他周期类个股上涨热情推动。造纸作为弱周期股，滞后上涨。从基本面角度，造纸行业即将步入淡季，需求平淡，纸价与浆价缺乏上行动力。
箱板瓦楞纸价格下跌。本周铜版纸价格稳定，经过上周铜版纸价格下调后，本周出现止跌现象，但下游需求情况并未见明显好转。本周双胶纸价格无甚波动，今年以来，双胶纸价格走势整体呈现先抑后扬态势。由于教材教辅的备货订单，双胶纸价格上半年出现一定幅度上涨，但进入夏季后转淡，上周价格出现一定幅度松动，目前价格回落至年初水平。本周灰底白板纸价格继续保持稳定，6 月仍处于灰底白板纸传统淡季，下游需求稳定，出货情况平稳，价格保持坚挺。本周白卡纸价格维稳，本周白卡纸市场交投低迷，加上新产能投放在即，经销商及下游多持观望态度，纸厂方面库存压力较大，上周价格有所松动，本周价格保持平稳。本周箱板纸、瓦楞纸价格分别下跌1.22%和0.46%，由于仍处于淡季，下游需求不振，纸厂出货不畅。
国际针叶浆、阔叶浆价格上涨0.03%及0.15%，鉴于5 月国际针叶浆市场成交良好，6 月针叶浆厂借势提价，主要意图是向买家传递乐观信号，但实际订单情况一般。阔叶浆方面，由于世界杯的开赛，巴西当地阔叶浆产量有所下降，本周国际阔叶浆价格略有回升。国内针叶浆、阔叶浆价格上涨，本周国内浆市场出货稳定，纸厂接单情况良好，库存水平较低，价格有所上涨。国内溶解浆价格继续下跌，受下游粘胶价格下跌影响，本周国内溶解浆价格继续走低，下行0.79%至6250 元/吨。美废ONP、OCC 价格上涨1.83%及0.76%，由于玖龙及理文在美国大量采购废纸，加之下游纸厂的补货需求，推高了美废价格。
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