造纸行业景气度回升

　　今年以来，造纸行业景气一直处于恢复之中。年初是景气低点，之后一直不断回升，5月份浆和纸的价格开始上涨，三季度大多数企业生产经营状况趋于正常，同比毛利率已恢复至危机前的水平。10月份，造纸及纸制品业产值增幅明显，同比增长15.71%；造纸及纸制品业产销率96.3%，同比增长1.03%；出口交货值同比减少1.37%；纸浆(原生浆及废纸浆)产量同比增加17.2%，机制纸及纸板(外购原纸加工除外)产量同比增加21.0%；国内规模以上工业增加值同比增长16.1%，增速进一步加快。

　　前10个月，造纸行业累计固定资产投资金额达到了978亿元，同比上涨22.14%。仅10月份，固定资产投资金额达到102亿元，同比上涨38.99%。需求持续上升和投资速度加快带动了造纸企业生产规模的扩大，对于原材料的需求上升较快。1~10月份，纸浆累计产量1576万吨，同比轻微下降3.9%，而10月份同比增长17.2%，整体已接近去年同期水平。1~10月成品纸的进出口同比都有一定的下滑，原材料木浆进口量大幅增长，废纸进口稳定增长。特别是进口纸浆与废纸的增速，也在一定程度上显示了行业的有力复苏。据海关统计，前三季度累计进口纸浆1064万吨，同比增长40.6%。

　　今年初受库存消化和春节假日消费拉动，铜版、白卡等优势纸种销量陆续回升，行业景气开始回暖。5月白卡和铜版提价100~200元/吨；之后铜版、白卡和文化纸在8月初、9月初和10月初又相继提价，每次调价幅度铜版纸为300元/吨，白卡纸为200元/吨，文化纸为100~200元/吨。11月初晨鸣纸业的涂布类纸种再次提价。优势纸种占比较高的3家公司普遍产销两旺。博汇纸业和晨鸣纸业的产销率均超过100%，太阳纸业也基本处于满产状态。

　　5月以来,数次提价推动了优势纸种占主导地位公司的毛利率的持续提升。随着国内经济的恢复，需求的增长将减缓国内纸业因产能释放带来的冲击，特别是通过企业自身产品结构的调整，包括木浆生产和畅销产品比重的提高，来积极应对产品过剩的压力。预计2010年造纸行业盈利能力将呈现大幅的增长。