欧元区复苏弱势 有陷入通缩风险

　　国际货币基金组织（IMF）周一发表报告称，欧元区的经济复苏表现弱势，其金融市场 过于碎片化，整个区域有陷入通货紧缩状态的风险。

　　国际货币基金组织是在结束对欧元区的最新一次考察后的报告中得出这一结论的。报告呼吁欧元区成员国采取包括修复银行资产负债表，加速改革以推动就业在内的行动支持这一单一货币联盟。报告也再次建议，如果欧元区的通货膨胀率还是维持在太低的水平，欧洲央行应该准备好实施量化宽松。

　　国际货币基金组织称，欧元区的经济复苏走势已经稳定，各国决策者和欧洲央行采取的行动提振了投资者信心。但是欧洲议会大选中反欧盟派所取得胜利对于单一市场已经形成了多种风险，而经济复苏“要么不太健壮，要么不足够强劲”。

　　报告说，“经济复苏还是弱势而且不均衡，通货膨胀维持在过低水平太长时间，金融市场还是碎片化，结构性差距依然顽固：这些都阻碍了再平衡，债务以及失业人口的持续削减。”

　　国际货币基金组织的这份报告实际完成于6月，也就是葡萄牙最大银行之一的圣灵银行爆发财务状况危机，引发欧元区金融市场的最近一次动荡之前。该行的股票交易在上周被暂停，引发欧洲甚至美国证券市场的恐慌抛售，投资者担心这一事件可能导致已经债务负担严重的欧元区银行业遭遇更广泛的挤兑。

　　虽然决策制定者对于问题已经得到控制的保证帮助挽回了部分市场跌势，有分析师认为，上周的波动其实是提醒了投资者，还存在很多没有得到解决的问题。

　　国际货币基金组织也在这份报告强调了欧元区债务危机的“遗留伤害”，包括区域内高企的失业率，特别是年轻人的高失业水平，并称经济活跃程度和投资还没有回到危机之前的水平。增长在区域内各国的分布并不均衡，朝向受困国家内企业的信贷正在萎缩中。

　　报告说，“银行资产负债表的弱势表现和质量上的不确定性导致了碎片化，限制了银行支持信贷和投资的能力以及意愿。”

　　基金组织也认为，通货膨胀令人担忧地低，通货紧缩已经是一个真实的风险，并呼吁欧洲央行采取一组政策以避免欧元区陷入这一境况。报告说，“增长所面对的风险还是倾向于下行一面。考虑到近期政策空间的受限，更多的负面冲击——不管是国内的还是外部的——都可能对金融市场信心造成伤害，导致经济复苏陷入停滞，推动经济进入更低的通货膨胀，甚至是通货紧缩。”

　　报告描述了欧元区走向全面复苏的漫长道路，称经济增速在2015年仅会小幅加速，从2014年的1.1%提高到1.5%——其中对2014年经济增长率的预测要低于4月报告中提出的1.2%的预期。相比之下，国际货币基金组织对英国和美国的2014年增长率预期分别是2.9%和2%。

　　欧元区目前的通货膨胀率依然低于欧洲央行提出的2%目标，国际货币基金组织预测，区域内的通货膨胀率在2014年会仅有0.7%，到2015年的时候是1.2%。

　　国际货币基金组织建议决策制定者们专注于三个领域以强化经济复苏：支持需求，修复资产负债表，以及推动结构改革。报告说，“这些政策将会帮助消除复苏的风险，减少低增长和低通货膨胀对于世界其他地方的溢出效应。”

　　报告对于欧洲央行迄今为止采取的措施表示了欢迎，称相信欧洲央行已经表达了在通货膨胀维持在太低水平时采取更多行动的意愿。在国际货币基金组织看来，这些行动应该包括资产采购这种量化宽松措施。

　　周一的报告说，“依照欧洲央行的资本比例来买入主权资产，将会压低政府债券的收益率，引导更高的证券和企业债券价值，最终提高整个欧元区的需求以及通货膨胀预期。”