汇丰PMI创18个月新高

　　在中国陆续出台的一系列“微刺激”政策作用下，7月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值大幅上升至52，创18个月以来新高。

　　国际投行和海外经济学家纷纷表示，7月汇丰中国制造业PMI意外强劲，得益于中国政府放松货币政策以及加快基础设施的投资步伐。

　　汇丰PMI创18个月以来新高

　　汇丰银行24日发布的最新数据显示，7月中国制造业PMI初值为52，高于预期值51.0，也高于上月终值50.7，创2013年2月以来新高。这是该指数连续第四个月回升，且明显高于荣枯线50，表明制造业进一步扩张。

　　自2014年4月起，汇丰制造业PMI初值扭转了一季度的持续下跌态势，开始止跌回升，6月首次突破荣枯线。

　　分项目来看，产出指数、新订单等纷纷增幅扩大或创新高。7月产出指数初值升至52.8，为16个月以来高点；新订单和新出口订单指数连续第三个月位于50上方，表明国内和国外市场需求均得到改善；就业指数也在回升，表明企业愿意雇佣更多人员。

　　汇丰数据还显示，7月份中国制造业产出指数初值录得52.8（6月为51.8），为16个月来最高。

　　各投行纷纷积极表态唯瑞银悲观

　　投行分析人士普遍认为，决策层自4月以来出台的如棚户区改造、铁路建设等重大项目建设，尤其是扩大小微企业税收优惠，定向降准等“微刺激”政策，令经济短期企稳，相信二季度经济增幅将出现反弹。在外需方面，美国需求持续改善，利好中国的出口，预计净出口对经济增长的贡献下半年将明显增加。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，7月经济活动持续改善，表明官方此前推出的一系列“微刺激”政策仍在发挥作用。针对一季度的经济放缓态势，中国官方4月以来出台了一系列“微刺激”政策，包括加快棚户区改造，扩大小微企业减税力度，吸引民间投资等。从二季度和6月份情况来看，这些政策效果初显，二季度中国GDP增速上升至7.5%，比一季度加快0.1个百分点，经济企稳态势逐步确立。同时他预计，未来几个月内决策层料将继续保持宽松政策，巩固经济复苏态势。

　　摩根大通高级中国经济学家GraceNg在接受采访时对中国这个全球第二大经济体进行了一些分析，他称，中国令人鼓舞的复苏可能会持续下去。她表示，靓丽的中国制造业数据提升政府达成今年7.5%经济增长目标的几率。

　　美银美林首席经济学家LuTing近日发表研报称，中国7月汇丰制造业PMI预览值升至18个月高点，预示着第三季中国GDP环比（月率）有望加速，使得同比（年率）增速来到7.5%左右。他表示，鉴于下半年经济增长仍面临阻力，且通胀低企，预计中国政府将维持微刺激的强度，以达成经济增长目标。

　　日前，美银美林将中国2014年GDP增速预估从7.2%上调至7.4%，该行全面降准降息的可能性依然很小。

　　瑞银似乎是众多投行中极少数的悲观者，其首席经济学家汪涛对中国下半年经济增速的看法略微偏悲观。她认为，虽然信贷快速增长、流动性宽松、财政支出步伐加快、以及地方政府稳增长举措等等，将给中国三季度经济带来提振，但较高的基数效应可能拖累三季度增速仅有7.2%；而随着楼市放缓对工业领域的拖累日益加深，第四季度增速可能进一步滑落至7%。

　　汪涛称，随着四季度经济走弱，决策者可能再度加紧政策微调支持经济；可能的举措包括加大基建和保障房领域的政府主导支出，透过降低市场准入、简政放权等改革行动来激发新增长点，进一步定向宽松维持充裕流动性等。

　　PNCFinancialServices的经济学家BillAdams表示，在外需方面，美国需求持续改善，利好中国的出口，中国出口这一块对2014年中国经济的潜在利好被低估了，中国制造业回暖带来的强劲需求传导到中国制造业出口只是时间问题。

　　CIMBSecurities经济学家ZhangFan表示，如果中国政府希望经济持续复苏，就必须要出台更有力的经济刺激政策。他表示，如果将目光转向中国大宗商品价格和社会用电量，这些数据并不尽如人意，这可能说明需求复苏仍然比较脆弱。