央行继续公开市场零操作

　　网易财经12月25日讯 交易员向网易财经透露，今日央行继续暂停公开市场操作。至此，央行已经连续9次保持零操作态势，既不投放也不回笼资金。

　　随着跨年时点的临近以及IPO锁定资金的影响，公开市场资金面一度呈现出结构性紧张的局面。本周公开市场无到期资金，财政存款的集中投放将适度缓解流动性压力。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙向网易财经表示，央行连续在公开市场上保持沉默，主要原因是尽量不给市场放大杠杆。“目前股市上涨，美元走强，如果投放资金的话，一方面钱会流向股市，加大杠杆，部分可能会流向房地产;另一方面，货币宽松的情况下会引发汇率波动，如 果贬值预期加强，则会引发资金外逃，因而需要保持市场流动性适度紧张，在可控的范围内，加大定向投放的工作。”

　　尽管央行近期在公开市场上保持不作为，但对定向货币工具的使用却青睐有加。上周，市场消息显示，央行对到期的MLF进行了续作并提供了超过千亿元的SLO资金。另据消息人士透露，央行本周可能还会使用MLF。MLF是今年下半年央行新创立的中期借贷便利货币工具。

　　需要注意的是，在上周银行间流动性爆发紧张格局之后，本周市场流动性已经得到改善。陈龙指出，以银行间市场的回购价格为例，7天品种在周一到周五的加权平均价格分别为3.68%、3.61%、4.00%、5.60%和5.93%，随着新股申购时点的临近呈现加速上扬的情形，隔夜品种则伴随着7天品种呈现加速上扬，上周五的加权价格达到了3.75%，而跨年的14天品种，虽然也呈现高位向上，但与7天及隔夜品种相比要相对缓和，即使在周四周五，其加权平均价格也仅在5.0%-5.1%之间波动，与7天品种呈现明显的倒挂现象。

　　昨日，银行间质押回购市场各期限利率全线回落。其中，隔夜回购利率跌4基点至3.53%，7天回购利率跌47个基点至5%，14天、21天和1个月回购利率分别下跌27基点、16基点和50个基点。今日，上海银行间同业拆放利率显示，截止收盘，中短期利率亦全线下跌。其中，7天利率品种跌幅最大达18个基点至5.005%。