天然橡胶价格下跌探底

　　自2011年2月以来，橡胶价格步入了长达五年的熊市，累计跌幅接近七成。从产品价格周期来看，目前橡胶价格正处于下行通道中。目前天胶库存有所降低，橡胶供需矛盾有所缓解。从橡胶成本方面看，目前橡胶价格下跌空间已不大。

　　中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为，天然橡胶总体下跌并不一定对产业不利，分析商品的特性显示，2015年天然橡胶的下跌可能又是一次对天然橡胶行业总体整合，有望成为“破”后而“立”。

　　橡胶为何会跌跌不休?对此，认为有三个原因：首先，从产品价格周期来看，目前橡胶价格正处于下行通道中。从沪胶1509周k线图上可以看出，橡胶价格从1996年到2001年处于下跌周期;从2001年到2008年处于上行周期，2008年遇金融危机出现断崖式下跌后复又上涨至2011年;从2011年开始橡胶价格进入了下行周期。因此受橡胶价格周期影响，橡胶有可能继续降低并创新低。

　　其次，从产品淡旺季来看，每年7-8月份是国内外橡胶生产旺季，同时又是传统季节性需求淡季，因此橡胶市场整体需求不振，价格持续底部震荡。

　　再次，从产业链及行业整体情况来看，橡胶主要下游汽车轮胎需求不振，近年来汽车销量的萎缩直接影响到对橡胶的需求，整个产业链都步入低谷状态。据了解，从汽车工业协会发布的数据来看，2011年、2012年产销同比均低于5%，尽管2013、2014两年有所回升，但总体仍处于低迷状态。且近年来下游轮胎行业又不断受到国际贸易摩擦的影响，被欧美判定为反倾销，对橡胶轮胎产业链产生了较大负面影响。分析师徐晓昆认为，综上几种因素共同造就了此次价格新低的形成。

　　展望橡胶后市，预计橡胶价格后期将继续下跌但下跌幅度有限。首先，从产品走势惯性力量看，橡胶价格正处于大下跌通道中的第六浪开端，从趋势上看价格仍会继续下行，且从之前五浪下跌时间跨度来看，此次下行趋势将至少延续到10月底11月初附近。

　　其次，从目前产品供需情况来看，目前天胶库存有所降低，橡胶供需矛盾有所缓解。据了解，截至2015年7月末，全球天然橡胶库存从2014年底的206.3万吨下降至184.5万吨。

　　第三，从产品产业链情况看，虽然汽车轮胎内忧外患，但从新兴市场及轮胎耗损方面看，印度等新兴汽车市场的增加，及轮胎损耗换新等因素将对橡胶形成新的需求点，也对橡胶价格形成一定支撑。

　　最后，从橡胶成本方面看，目前橡胶价格下跌空间已不大。据了解，琼中县农业科技推广服务中心主任廖孝文14年底透露，“目前干胶的价格为11000元/吨左右，而民营橡胶的生产成本为8000元/吨，农垦为12000元/吨，目前胶价已经跌破了农垦的成本价。”这个说法得到了海南橡胶董秘董敬军的证实。

　　中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为，中国天然橡胶主要依靠进口，对外依存度超过60%，2014年对外依存高达80.0%.现在国内天然橡胶价格下跌探底，有利于我国国内天然橡胶产业的整合，提升国内天然橡胶自给率，今年价格作为动力对天然橡胶市场的影响有望让我国天然橡胶的自给率提升到40%.