把好货币供给总闸门 不搞“大水漫灌”

      昨日，国新办举行国务院政策例行吹风会，中国人民银行副行长朱鹤新介绍金融更好服务实体经济，有效缓解企业融资难融资贵有关情况，并答记者问。

　　朱鹤新介绍，2018年以来，货币政策调控面临的国内外形势较为复杂，外部不确定性明显增多，国内经济出现一定下行压力，影响货币政策传导机制的因素增多。人民银行出台、落实了一系列旨在缓解融资难融资贵的政策措施，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

　　一方面，保持流动性合理充裕，增强金融服务实体经济能力，适当对冲各种内外部因素影响。人民银行2018年1月、4月、7月三次实施降准，并搭配运用中期借贷便利(MLF)工具，增加中长期流动性供应，今年以来净投放2.4万亿元，力度明显加大。增强信贷调控弹性，优化信贷结构，支持表外融资回表。扩大中期借贷便利担保品范围，落实“两个毫不动摇”，将中等评级(AA+、AA)公司信用类债券、优质的小微企业贷款和绿色贷款等纳入担保品，支持小微企业、绿色经济和信用债市场。此外，美联储6月加息后，货币政策操作利率没有跟随上升。

　　另一方面，牵头发挥政策合力，加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度。综合运用定向降准、再贷款、再贴现、抵押补充贷款(PSL)等工具，并动态调整宏观审慎评估(MPA)相关参数，引导金融机构加大对小微企业、“三农”、扶贫、农村水利、双创、环保等领域的信贷支持。今年以来三次降准释放资金中有1万多亿元定向用于支持小微企业等普惠金融领域。

　　朱鹤新表示，总体看，相关政策措施有序落实，政策效果逐步显现。流动性保持合理充裕，无风险利率水平明显下行，对实体经济的金融支持力度不断加大，企业融资难融资贵问题得到有效缓解。主要体现在三个方面：

　　一是银行体系流动性合理充裕，贷款保持较快增长。7月末金融机构超额准备率为1.7%，比去年同期高0.6个百分点；存款类机构间七天期回购利率(DR007)中枢从去年末的2.9%左右下降到8月中旬的2.6%左右，实际起到了“降息”效果。1-7月人民币贷款新增10.48万亿元，同比多增1.69万亿元，已是去年全年同比多增量的近两倍，7月末贷款余额增速为13.2%。

　　二是信贷结构继续优化，金融支持实体经济力度不断加大。高新技术制造业、服务业、扶贫等领域信贷支持力度较强，增速均明显高于全部贷款。

　　三是债市融资功能有所恢复，高等级债券利率显著下行。1-7月，企业债券净融资为1.25万亿元，同比多1.35万亿元。7月末，5年期、10年期国债收益率分别为3.23%和3.48%，较上年末分别下降0.62个和0.40个百分点；五年期AAA级和AA级中短期票据收益率分别为4.28%和5.26%，较上年末分别下行1.14个和0.61个百分点。

　　朱鹤新表示，下一阶段，人民银行将提高政策的前瞻性、灵活性、有效性，不折不扣抓好贯彻落实，全力做好金融服务实体经济的相关工作。一方面要加强统筹协调，既形成政策合力，又防止政策叠加。另一方面，要把握好度，保持战略定力。把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，但绝不搞“大水漫灌”。平衡好多个目标之间的关系，疏通货币政策传导机制，通过机制创新提高金融服务实体经济的能力和意愿，切实有效缓解企业融资难融资贵问题。