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2019年3月天然与合成橡胶趋势分析

金联创
2019-03-22
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行情回顾

天然橡胶:

 


2月份,天然橡胶市场呈现震荡上行。期货方面,春节后随着资金注入市场,且因对海外产区减产情况预期较为乐观,沪胶开始强势反弹,至中旬创新高12855点。但是毕竟现货交易跟进缓慢,且在急涨之后技术面上存在回调需求,下旬行情转入区间震荡。现货方面,春节前,交易基本停滞。在春节后,天胶期货上涨带动现货价格逐日上调,但是毕竟下游企业恢复慢于预期,需求释放缓慢,实际成交则多为小单,且交易在下旬有所放缓。价格方面也因部分业者为达成交易而略走软。

合成橡胶:



2月份,国内合成橡胶行情经过长时间震荡后虽窄幅探低,但因周边因素以及供方政策等影响,终转向反弹。春节前,由于业者退市,市场交投基本趋于停滞。春节后,业者虽陆续返回市场,但是毕竟丁二烯内盘一度探低,且制品企业恢复也稍显缓慢,市场交易改善缓慢的同时部分交易价格出现倒挂。然而,此局面在中下旬得以改观。沪胶在19日大涨以及丁二烯内盘开始反弹迅速改变业者预期,部分中间商开始接货,加之套利盘也迅速出手,由此使得市场报盘迅速反弹至出厂价格以上。月底前,尽管交易趋势有所转淡,但是由于供方政策等影响,报盘却继续居高。


趋势分析

(1)丁二烯:由于库存压力仍在,丁二烯依然面临压制。但是随着下游橡胶及ABS企业生产增加,且因为亚洲部分装置进入检修以及原油居高影响体现,其行情在经过盘弱之后具有探高空间。

(2)供应:3月份,齐鲁石化等国营丁苯橡胶装置运行基本正常,民营企业中浙江维泰丁苯橡胶装置将维持一线运行,但因其在2月前期停车,实际生产将高于2月份,且南通申华丁苯橡胶装置负荷也有提高,由此丁苯橡胶可供资源量将增加。顺丁橡胶方面,燕山石化顺丁橡胶装置虽计划短期检修,同时锦州石化也将停车,但其他企业运行却基本正常,产量略增加。综合而言,3月份合成橡胶供应量将略增长。

(3)需求:数据显示,2019年1月份,中国汽车产销分别完成236.5万辆和236.7万辆,产销量环比分别下降4.7%和11.1%,同比分别下降12.1%和15.8%。进入3月份,汽车产销仍难以乐观,不过伴随着下游制品企业库存原料消耗以及成品库存消化,其对于原料的采购却会增长,由此将带来需求的增加。


(4)预测:

天然橡胶:海外主产区原料供应减少,产胶国计划削减天胶出口量为市场提供炒作契机,原料价格坚挺从成本面支撑天胶价格。然而目前国内库存高企的状态未有改变,考虑到3月上旬存在集中到货的情况,业者对后市行情信心不足,下游工厂按需采购的意愿不变,加上3月两会召开,美联储加息、英国脱欧等不确定因素导致经济大环境偏空,故3月天胶市场将面临冲高回落的风险。

合成橡胶:进入3月份,在两会召开之前,避险情绪升温将影响大宗商品乃至丁苯橡胶,同时2月下旬开始出现的涨势因已经提前透支而对于3月初的行情也有抑制。但是毕竟中美贸易即将达成协议,另外从资金方面观察,主要经济体均显出宽松,支撑大宗商品。而放到合成橡胶本身,需求将逐渐增加,同时丁二烯方面也渐渐起到支撑,合成橡胶行情在经过盘弱之后将逐渐偏强。

来源:金联创橡胶


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