报告预计下半年物价涨势平稳 输入性通胀压力减轻

    中国经济网北京7月13日讯 今日，交通银行金融研究中心发布2021年下半年宏观经济及市场展望报告。报告预计，下半年物价涨势趋于平稳，输入性通胀压力减轻。

　　报告预计，下半年PPI将冲高后回落，全年涨幅在5.5%左右。第一，大宗商品和原油价格上涨速度有望放缓。随着全球疫情的好转，大宗商品和原油产出国的供给能力逐渐恢复，促进价格涨势减弱。第二，基数原因促进价格涨幅难以进一步扩大。此轮上游初级产品价格上涨从去年下半年开始，基数上升促进今年下半年初级产品价格同比逐渐趋稳。第三，PPI上涨时快速，涨势消退也很快。PPI快速上涨时期通常在10-15个月，此轮已有1年时间，下半年大概率将走稳回调。第四，价格上涨从PPI向CPI的传导不畅。年初以来PPI与CPI剪刀差显著扩大，价格上涨主要在生产端，生活端价格涨幅有限。第五，下半年PPI翘尾因素明显下降。7月PPI翘尾因素为2%，8月之后逐月下降。第六，4月以来，国家多次出台大宗商品保供稳价措施，将对遏制输入性通胀起到积极作用。

　　下半年CPI涨幅将高于上半年，全年平均上涨1.3%左右。第一，预计下半年猪肉价格仍将处于低位，难以显著抬升CPI。第二，随着疫情好转，农产品生产、运输、供应恢复正常，食品价格涨势将较弱。第三，非食品价格走势滞后于PPI，预计下半年非食品价格将高于上半年。考虑到PPI向CPI传导不畅，生活资料价格涨幅较小，下半年非食品价格涨势将较为温和。第四，下半年CPI翘尾因素整体下降。原油价格上涨导致零售燃油价格持续上调，对非食品价格带来拉动作用。

　　报告认为，通胀不会成为今年中国经济运行的主要矛盾，更不会成为宏观政策应该关注的主要目标。