本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为5.18%,落后沪深300 指数(本周下跌5.03%)0.15 个百分点。我们认为,造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素,导致盈利能力可能在较长时间内处于底部。在国内经济形势不明朗的情况下,我们认为各子行业和板块短期将延续上半年的走势,因此从各指标比较可知,玩具、珠宝首饰、文娱轻工和消费品包装将成为轻工大行业中较好的子行业。
国际浆价继续下滑。欧洲针叶浆小幅回落,下跌幅度为3.14%,而阔叶浆价格下跌3.05%。8 月份欧洲港口商品浆的存货量环比增加16%,略低于去年同期,净供应量的增加似乎会比预期的更小并且来的晚一些。美联属发布新的量化宽松政策大幅削弱美元优势,这将再次影响纸浆的定价。纸浆价格变动和美元兑其他主要货币的汇率之间的联系非常紧密。
本周国际废纸价格回升。目前美废外盘供应吃紧问题较为突出,供应商可售货源大多有限,市场价格的涨势颇为强劲。日废市场供应情况不佳,供方报量明显不足。出现供应紧张的原因一是供方看涨后市,有一定惜售现象;二是近期中日两国之间政治局势紧张。欧废外盘市场整体供应情况也颇为吃紧,供应商报量普遍较少,部分货源报价当然也就继续坚挺上行。
纸品价格稳中趋降。近期各地双胶纸市场需求依旧低迷。进入9 月后各大厂家出厂报价普遍稳定。白卡纸方面,受整个经济及消费低迷影响,订单并未因双节的到来而有明显的改善,故终端下游仍采取依单购进态度。各地白卡纸经销商报价以稳定为主,个别地区实单出现微幅松动现象。铜版纸方面,“金九银十”是传统商品销售旺季,然而如今已步入“金九”下旬,全国各地铜版纸市场需求放量有限。箱板纸方面,在整体需求不佳的状况下,本周市场交投疲软。
我们给予造纸板块“持有”评级,建议“标配”,推荐公司为中顺洁柔;给予轻工板块“增持”评级,维持“超配”。选股方面,我们重点推荐:金卡股份、永新股份、星辉车模、索菲亚。
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