自6年前就已经遭遇产能过剩的造纸行业，投资一直未能得到有效控制。经过业绩下滑的年份，大大小小的造纸企业开始谋求业绩突围。
太阳纸业(002078,股吧)选择了涉足木糖醇领域，更多的企业则开始进入原本利润丰厚的生活用纸细分领域。但转型的效果如何，仍有待观察。
承压
数据显示，2010年新增造纸产能980万吨，2011年接近1300万吨，2012年在1200万吨左右，2013年新增产能有望达到700万吨。“今年新增产能其实下降还是蛮快的，但是下游需求依旧低迷，短期来看依然难有好转。”
“从2006年开始，产能就已经超过了消费量，然后固定资产投资一直在比较高的位置上。”一名造纸行业分析师表示。
由于产能过剩、需求萎靡，大部分造纸类上市企业都遭遇了最惨淡的一年。晨鸣纸业(000488,股吧)、山鹰纸业(600567,股吧)、青山纸业(600103,股吧)、岳阳林纸(600963,股吧)等企业的2012年业绩或大幅下滑，或出现亏损。
尽管政府下达了造纸业970万吨的淘汰落后产能目标，但多名造纸行业人士向记者表示，淘汰情况不如预期。
一名造纸行业人士指出，由于行业门槛较低，各地的小作坊比较多。“国家一直在取缔，但是关停不了。小的工厂比较多。”
“虽然产能过剩，但大企业还是在投，不投的话，别人就投，别人就有产能优势，因为造纸也有运输半径。”一名造纸行业分析师表示。
多名业内人士表示，造纸行业的产能过剩，祸根起于几年之前。“2007、2008年是景气高点，企业都有投资冲动，而刺激政策出台后，企业比较乐观，资金成本又比较低，于是又产生了一波投资高峰。”
“其实经济危机发生的时候，就应该洗牌，不行的企业就应该倒闭。但当时却选择了用现金去挺，但收入水平和需求跟不上，造成了虚假繁荣。”上述造纸行业协会人士认为。
突围乏术
在产能过剩的背景下，造纸企业试图向其他方向突围。
太阳纸业于去年下半年涉足木糖醇领域，并预计今年年内会上市。“目前纸的盈利能力还是不行，主要还是需求没起来。”太阳纸业相关人士表示。
除了一些涉足木糖醇、乳业、煤炭业的企业以外，大部分造纸企业都进入到了生活用纸这一盈利空间较大的领域。但这一领域的产能也在迅速增长。
2009年，国内已投产和计划投产的生活用纸新增量尚为33万吨，2012年的新增产能却超过了150万吨，总产能为733万吨，与总需求基本持平。但是，2013年仍有135万吨新增产能要投放，同期的新增需求预计在56.2万吨。
生活用纸生产企业维达集团于近日发布公告称，2013年至今的国内生活用纸消费增长较往年“逊色”，预计增长较去年差，无法保证毛利率在今年可以达到去年水平。
“原先以为不是谁都能做这个行业的，但现在看来大企业也在过剩，价格战已经开始了。” 一名轻工行业分析师指出。
纸浆大部分依赖进口一直是制约造纸行业发展的问题。“尽管不像钢铁那些企业的话语权那么大，但像巴西、智利那些纸浆供应商的价格波动还是经常出现。”
一些国外大型纸企往往采用林浆纸一体化的模式。“这相当于一个蓄水池，可以收放自如地控制利润，而且可能在财务上也有一些好处，一来企业规模大了，贷款也较容易，二来可能会有一些税收调节。”一名在一家大型造纸企业有多年工作经验的人士表示，垂直整合后，可以提升纸企的竞争力。
但国内企业在这方面的探索却很有限。“一是投入比较大，二是国外的森林覆盖率比较高，像芬兰接近70%。”目前，国内所用纸浆树种大部分为桉树。“桉树吸水，会造成土地贫瘠，被冠以"毁林"的恶名，所以企业对于应不应该往林地发展也有很多疑虑。”
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