自春节过后，沪胶指数一路下行，跌至目前的年内新低16695点，跌幅近40%，历时5个多月。时值7月中旬，胶价暂且在17000点关口受到支撑，且随着多头情绪的几次释放，胶价近期也有出现涨停。但从中长线来看，胶价上涨依然压力重重，后市将继续寻底之路。
首先，从内外盘价差来看，青岛保税区内现货美金烟片与标胶价格贴水于CIF中国主港价格，在近两年来几乎已成常态。从目前情况来看，随着保税区的去库存化以及产胶旺季下外盘原料供应的与日俱增，内外盘倒挂的局面已经悄然逆转，无论是外盘标价还是烟片价格都回落至基本与内盘平水的状态。
其次，新加坡sicom的烟片期货前期曾出现近月大幅升水于远月的情况，目前远月贴水的幅度虽然已经大幅收敛了，但近强远弱的格局依然存在。据悉，年初时烟片价格持续贴水于全乳胶，吸引了国内贸易商大量购买烟片，也因此导致了泰国在停割期内白片库存的迅速消耗。而到了6月中旬之后，尽管新胶已经开始陆陆续续的上市，但白片库存依然较少，加之胶农的惜售情绪，因而直到7月上旬主港烟片价格依然坚挺。但时值东南亚产胶旺季，我们认为随着后市产胶国原料源源不断的上市，烟片现货价格亦不可能继续坚挺，而烟片胶价格的下跌很有可能会继续打压整个胶市。
第三，目前山东地区轮胎企业全钢胎开工率为76.01%，延续下降趋势。6月底多数下游厂商为完成季度计划趁降价已补充库存，目前多数企业库存偏高，整体维持在21-28天产量的水平，预计后期全钢胎厂家开工率会继续保持稳中回落的趋势。
此外，近期合成胶橡胶主流销售厂家延续下调步伐，目前松香1502及顺丁BR9000出厂报价均在10200元/吨附近，充油1712出厂报价在8500元/吨附近，新一轮调价结束后，市场询盘气氛增加，加之部分销售企业限量开单，商家持货量不多，因而低价出货意愿不强。另一方面，原料丁二烯走势疲弱，近期来跌跌不休。因而在失去成本支撑以及下游需求疲软的双重打压下，合成胶市场后市难言乐观。
综上所述，从当前情况来看，时值产胶旺季，原材料供应将会源源不断，后市烟片料将会有进一步的下跌；合成胶受到成本与下游消费疲软的双重打压，后市亦难言乐观；而从下游产业链来看，轮胎厂开工率已有所下滑，原料库存充足也抑制了其短期内的购买意愿。尽管短期来看，胶价止跌震荡，甚至出现涨停，但基本面依然偏空，几根大阳线还不足以扭转中长线市场的空头情绪。
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