9月沪胶将维持宽幅震荡态势

　　周一，国内商品期货近全线大幅反弹，仅黄金、白糖少数品种小幅下跌。橡胶高开高走，尾盘封住涨停，大涨4.99%。沪铜涨1.56%，焦煤、焦炭涨幅均超1%。业内人士分析，7月底以来沪胶低点走高，主要是受国内外各项宏观市场利好因素的影响，目前沪胶中期底部已经确立。

　　从市场面来看，近期产区天气有所转好，胶厂开工率回升，但当前由于原料价格较高，且自身产品销售受阻，胶厂利润有限，一定程度限制开工率进一步回升，同时由于胶厂惜售情绪较重，对未来行情押注明显，胶厂多维持较高库存水平，低价出货意愿不高，整体气氛僵持。

　　从需求角度看，宝城期货分析师陈栋指出，通常每年9、10月份被市场誉为汽车消费的黄金期，而在"金九银十"旺季到来前的半个月内，汽车厂商都会加大对轮胎部件的采购，以应对经销商集中订货压力。而此时，轮胎企业就必须早做准备，提前10-15天内备足橡胶等生产原料，以应付即将到来的开工率高峰期。这种产业链自下而上的需求力量恢复，将平衡此前天胶供需结构过度倾斜的畸形状况，从而有望加快上游天胶环节的去库存速度。

　　市场数据显示，截至8月15日，青岛保税区橡胶总库存持续下降趋势，并已破30万吨一线，较7月31日减少14800吨至29.83万吨，降幅减少2400吨。天胶降幅近8000吨，其中烟片小幅减少；合成橡胶增加300吨；复合橡胶下降7000多吨。目前来看，青岛保税区橡胶继续呈现净流出状态。这种数据变化趋势，完全符合轮胎企业备货采购的时间节点，橡胶去库存力度超预期更易激发市场消费愿望。

　　中大期货分析师林家汾认为，目前橡胶供应压力弱于预期。供应方面，泰国上半年天胶产量不如预期，同比下降7.1%，近期泰国财政部计划拨款250亿泰铢扶持橡胶产业。9月印尼进入落叶减产期，泰国高产期在11月份到来，马来西亚、越南进入过渡期。全球供应在9-10月有所减少，但需求有望增加，对胶价将形成支撑。

　　国家储备局近期正与海南橡胶、云南农垦等单位洽谈天然橡胶收储事宜，以完成之前提出的收储15万至20万吨的目标，鉴于此次收储量较大，有可能会打破下半年天然橡胶的供需平衡，加之近期东南亚连续降雨，导致部分产区减产及日胶库存减少等利多因素发酵，将引发胶价继续上涨。

　　对于橡胶市场未来走向，行业内有不同声音。国贸期货分析师王君珺表示，进入9月，沪胶将维持宽幅的震荡，等待政策明朗后的方向指引，因此操作上，不建议在9月份有中长趋势性的大单持有，建议在宽幅震荡时短期波动操作，等待方向明朗后再进行中长期持有。而陈栋预计，当下改革红利不断涌现，刺激工业品接连上涨。在较好的市场环境下，沪胶受益于金融属性的转强已完成筑底。在下游终端市场悄然开启，消费备货旺季的促动下，预计后期沪胶有望延续强势格局，展开年内少有的上涨行情。