美维持QE规模打破市场预期

　　正当全球对美国退出QE（量化宽松货币政策）预期日益强烈之际，美联储却于北京时间9月19日出乎预料地宣布，维持目前的量化宽松规模不变，不缩减QE规模，并表示等待经济恢复能够维持的进一步证据后，再做调整。专家认为，经济恢复不及预期是美国此举的主要原因。目前中国经济正在企稳复苏，与此同时美国没有退出QE，意味着将有更多资金可能涌入中国，为此，有关部门需要加大对热钱的监管。

　　维持QE市场反应激烈

　　始于5年前的美国QE旨在刺激当时疲软的经济，如今，美国经济一步步复苏，美联储开始考虑退出QE。一段时间以来，全球市场因退出预期波动异常：美元升值，黄金走低，资金逃离新兴经济体造成这些国家货币不稳定……直到美联储会议召开之前，大家还普遍认定，美国将缩减经济振兴计划规模。

　　然而世事无常，美联储突然“逆袭”宣布，维持一个月850亿美元经济振兴计划不变，并调降美国今年与明年经济成长预测。但美联储主席伯南克也表示，规模缩减可能会在今年晚些时候到来。

　　这一大家始料未及的决定一经公布，市场反应激烈。据报道，美国道指和标普指数大涨，创历史新高；黄金创下2009年1月以来最佳单日表现；国际油价飙升；美元则创下今年第三大单日跌幅；10年期美债收益率一下降到2.71%。

　　利弊互现需防范热钱

　　此前，大家一直在探讨美国退出QE对中国的影响：好的方面，美元升值会减轻人民币升值的压力，利好中国出口贸易，也可使中国巨额外汇储备保值；坏的方面，大量资金有可能流出，造成流动性紧张。

　　如今，美国政策突然变脸，新情况将对中国产生什么影响？对此，孙华妤认为，对中国影响不是很直接。她说，如果美国退出QE，会造成周边国家资本流出、货币贬值等负面影响，现在不退出，那些负面影响也就减弱了，从这方面讲，是个利好。

　　“但有一个问题需要注意，就是资本大幅回流中国”，孙华妤说，目前中国经济正在企稳复苏，吸引了国际资金回流。如果中国经济继续企稳，美国又没退出QE，对中国而言将可能有更多国际资金进来，有关部门需要加大对热钱的监管。此外，我国目前实施偏紧的货币政策，而如果大量热钱进入，将使我国货币政策被动放松。

　　最新数据显示，目前热钱流入迹象明显。据央行统计，8月份我国外汇占款达到273915.92亿元，较上月增加273.2亿元。这是我国月度外汇占款在6、7月份连续负增长后首次由负转正。