【电力行业】
2006年1-10月份全国全社会用电量23183.24亿千瓦时，同比增长14.05%。居民用电和第二产业用电是拉动电力需求强劲增长的主要动力。2006年1-10月份新增电力生产能力（正式投产）6693.75万千瓦，发电设备累计平均利用小时为4363小时，电力供给增长速度符合预期。
2006年前三季度，电力板块的主营业务收入、主营业务利润和净利润分别同比增长10%、12%和13%。从利润角度看，板块拐点隐现。电力作为一种能源商品的资源属性不断加强，其价值将被重新认识，其价格将呈现长期上升的趋势。
电力行业的并购整合逐渐增多，市场集中度不断提高。在国内资本市场不断活跃的背景下，大型发电集团开始重视以上市公司作为资本运作和资产整合的平台，一些国有发电集团表达出把集团电力资产不断注入上市公司的意愿。
（银河证券邹序元）
电价呈现长期上升趋势
重点推荐
我国电力板块的估值水平理应与国际接轨，重点火电公司的合理动态市盈率应在17-18倍左右，重点水电公司的合理动态市盈率应在20-22倍左右。我们维持对电力行业“推荐”的投资评级，建议重点关注具有外延式扩张能力的行业龙头公司、具有区域优势的公司和价值被严重低估的公司。给予长江电力(7.99,0.05,0.63%)、国投电力(6.56,0.12,1.86%)、申能股份(6.7,0.09,1.36%)、国电电力(6.11,0.03,0.49%)、粤电力、深能源等公司推荐的评级。
【林业】
2006年上半年，全国共完成营造林面积270.90万公顷（4064万亩），完成全年计划的54.46％，其中林业重点工程完成造林面积为123.92万公顷，占全部造林面积的45.74％（由于退耕还林任务下达较晚）；木材产量2188.69万立方米，比2005年同期增长1.82％；人造板产量2832.46万立方米。林业产业总产值达到3814.08亿元，同比增长33.28％。
房地产业已成为我国的三大支柱产业之一，木地板在大城市的普及率将快速提升。在可以预计的10年里都将是木地板行业的黄金发展时期。
目前提供基材可以通过天然林和速生林来解决，由于天然林早已是各有所属，唯一能够增加的供应来源只有速生林。但是我国目前种植速生林的政策不明晰、种植成本高、周期长，一直很少有企业进入。目前我国的人造板基材有2000多个品牌，年产量5000万立方米，并以每年10％的速度和建材市场一起成长。
（中投证券黄巍）
木地板仍是黄金发展时期
林权改革必将重塑林业上市公司的内在价值，建材业的发展给资源类上市公司带来资产重估的机会。
作为产业链较为完整的吉林森工(8.27,0.07,0.85%)相对投资价值较高；永安林业(3.65,0.01,0.27%)的公司治理方面稍有瑕疵；景谷林业(4.14,0.08,1.97%)的资源丰富，如若未来能够很好地把握市场机会，可能公司爆发力将是最强的林业公司，在目前还没有预期明确的情况下，应当密切关注。
桂公网安备 45010302000299号
