化工行业十月份投资策略分析

      化工产品的价格延续上月继续回落。本月，国务院关税税则委员会将氮肥和合成氨的关税上调至150％和国际尿素价格下跌，国内尿素价格应声而下；硫磺价格迅速下跌，跌幅超过30％，磷肥价格由于高关税和产能过剩也有稍微下跌；钾肥价格继续维持高位。其他化工众多产品价格继续下跌，甲醇、二甲醚继续下跌，醋酸和DMF相对价格稳定；草甘膦价格跌势趋稳；PVC、电石、MDI、TDI价格继续下跌；DMC价格反弹后有小幅下跌。

      化工行业在经历了近几个月下跌，估值水平已经接近了历史上2005年的估值，如果考虑全球经历了百年不遇的经济危机，下半年化工行业的业绩水平出现下滑，我们仍然给予化工行业“中性”的投资评级。其中，新材料和农药行业的相对抗周期性强，给予这两个子行业“增持”的投资评级。