高善文：出口部门面临三重压力

      展望09年宏观经济，高善文表示人民币汇率、全球经济再平衡和经济周期性波动这三大压力会对中国出口部门产生强大压力。 

      人民币汇率 

      高善文表示，人民币汇率，特别是人民币对一揽子货币的有效汇率的大幅度升值。这样的升值过程从去年下半年开始已经对中国的出口增长，特别是低端劳动力密集型行业的出口增长造成了非常巨大的压力。但是从历史的经验和国别的经验来看，出口结构的调整，出口增长率的全面调整来吸收汇率升值的压力，这样的过程还会持续更长的时间，这样的调整过程在2009年，甚至在2010年都不会结束。这样的调整意味着出口增长率的中轴在系统性的下降，意味着出口的结构面临着全面调整的压力。

      全球经济再平衡

      高善文表示，2000年以后美国住户部门的储蓄率经历了系统性的下降，05年以后储蓄率下降到历史上前所未有的水平。从储蓄率的大幅度下降相对应，另外一个发展是美国住户部门的资产负债表上负债率在2000年以后一直在不断的提升。这样的变化能够发生，在宏观经济层面上的主要表现是全球经济的失衡，是美国贸易逆差的持续扩大。这样的过程在具体的融资机制上能够实现，实现途径是房地产泡沫，通过房价的不断上升，美国住户部门可以不断的套取现金收入，从而支持比较低的储蓄率和比较高的负债水平。高善文指出，随着房地产泡沫的崩溃和全球金融体系受到的严重冲击，这样的融资机制被彻底打破了，从而会导致非常大的收缩。这对于经济的增长，对于进口无疑会产生非常大的压力，这样大的将会受到非常大的威胁。 

      全球经济周期性波动 

      高善文指出，全球经济周期性波动也构成对出口的额压力，预计09年上半年，全球的主要经济体将进入衰退的局面，全球制造业的增长将进入比较明显的负增长的区间。从过去的历史上来看中国出口的总量增长率的波动同全球制造业的总量增长率波动都非常密切，相关系数超过了8％。全球制造业在099年非常明显的下降，在周期的意义上来讲，将对中国的出口增长率造成非常明显的影响。