1.货币政策年内料难转向
国家统计局昨日公布，7月份居民消费价格(CPI)同比下降1.8%，工业品出厂价格(PPI)同比下降8.2%，降幅加深。专家分析认为，虽然CPI和PPI出现更大幅度的双降，但通胀风险迟早都会杀来。今年内国家适度宽松的货币政策还不太会发生改变，但是明年政策转向的可能性极大。
7月份，消费成最大亮点。7月份社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.2%，比上月加快0.2个百分点，可见早前一系列刺激消费的举措开始见效。同时，资本市场价格持续上涨也激发了居民的消费热情。
而出于对信贷紧缩的担忧，居民投资意愿受到影响。1-7月份，城镇固定资产投资95932亿元，增长32.9%，比上半年回落0.7个百分点，这是国家财政刺激方案出来后固定资产投资今年持续上升来的首次回落。
2.7月CPI PPI同比降幅继续扩大
一如市场预期，7月份各项主要宏观经济数据表现得波澜不惊。国家统计局昨日集中公布的7月份物价和投资类运行数据显示，平消费、高投资的格局依然未变。不过，受高基数和翘尾因素的影响，居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)或已见底，料四季度转正。而持续高涨的投资是否能持续则仍有待观察。
虽然同比降幅仍在扩大，，但CPI环比已持平，PPI环比则连续四个月上涨。数据显示，7月份CPI同比下降1.8%，降幅较6月扩大0.1个百分点，为2009年最大降幅；PPI同比下降8.2%，降幅较6月扩大0.4个百分点，继续创1996年以来新低。中国经济企稳回升目前来看主要是政策的拉动，支持经济增长的内生动力还不强。消费还主要靠政策的引导和鼓励。
3.7月新增贷款3559亿环比降近八成
7月份新增贷款规模如期回落。昨日，央行公布的数据显示，7月人民币各项贷款增加3559亿元，环比下降77%。1-7月人民币各项贷款增加7.73万亿元，同比多增4.89万亿元。分析人士认为，加上减少的票据融资近2000亿元，7月的信贷数据基本符合市场预期，未来几个月也将回归常态。
相关人士解释，回落是正常现象，不是强制性的下降，对市场流动性不会有非常明显的影响，对股市也没有太大影响。对银行业来说，今年或达10万亿元的信贷规模还是比较大的，因此，今年银行业的业绩还是有所保障。
4.月出口今年首破千亿美元 外贸复苏似近还远
海关总署昨天发布数据显示，中国7月出口总值为1054.2亿美元，同比下降23%，但环比增长10.4%。这是今年以来中国月度出口额首次突破千亿美元，专家认为，出口开始显现出改善迹象，但回升力度还要看外围经济状况的变化，下半年形势仍无法确定。
中国外贸进出口从今年3月开始，已连续反弹5个月，逐月回升的趋势基本确立。但每年第四季度是西方国家的消费季，之前的7月到10月是中国大量出口消费品的时候。因此，出口环比上升是正常表现，并不能就此论证出口形势的好转。而且今年上半年的进出口形势太差，因此环比增长十分正常，并不能说明出口已经复苏。事实上，7月份的进出口、出口和进口同比降幅，较6月份分别拉大1.7个、1.6个和1.7个百分点。
目前大家所期望的是，随着外围经济的逐步好转，特别是美国经济下半年可能恢复增长，将拉动中国出口。在今年第四季度，出口可能会转为同比正增长，折合下来，全年将是一位数的负增长。
桂公网安备 45010302000299号
