铁路板块：向上趋势明确

    在出口下滑，政府通过财政政策拉动投资的可能性较大，铁路板块无疑是最好的标的之一，从而拉动铁路建设和铁路设备的业绩增长。在现阶段铁路的货运及客运目前供给不能全面满足需求，处于大规模建设的瓶颈期，行业具有垄断本质：需求相对稳定、市场份额上升空间大；由于长期的价格管制，价格下跌的风险不大、长期向上的趋势最明确，受政策及周期波动影响较小，铁路运输在中国当前属于周期性相对弱的行业。
    可以预计，在政府主导下，铁路建设行业景气度将逆宏观经济周期而上行。与此同时钢材价格大幅回调减轻了行业的成本压力。继二季度国内钢铁价格回调以来，三季度钢材价格继续回调，钢铁价格深幅度回调有效缓解了行业的成本压力。预计由于下游需求下滑、铁矿石价格下滑、出口政策变化预期等因素，钢材价格仍有进一步下跌空间，铁路建设行业将继续从中受益。综合考虑铁路投资受宏观调控影响较小，其增长实现的不确定性也相对较小，因此建议投资者重点关注。