作者：清溪
昨日，人民币对美元汇率中间价首破7.8大关，报于1美元对7.7977人民币。同时，人民币对美元汇率突破港元对美元7.75-7.85交易区间的中点位置7.8，这意味着人民币正式“贵”过港元。
分析人士认为，随着我国外贸顺差继续保持强劲上升势头，未来人民币对美元汇率面临的升值压力可能加剧，而人民币汇率的持续上升或将引发香港乃至国际游资进入内地市场投机，也值得密切关注。
2006年人民币升势迅猛
自汇改开始以来到目前的近一年半时间里，人民币对美元汇率不断攀升，从汇率初始调整之后的1美元对8.11元人民币升至1美元对7.7977元人民币，人民币对美元汇率累计升幅达到3.85％。而和汇改之前相比，人民币对美元汇率累计升值幅度则已超过5.85％。
人民币汇率上升在2006年表现得最为显著。汇率改革以后，人民币汇率总体看来一路缓慢上扬。2006年5月15日，人民币对美元汇率中间价首次突破8：1整数关口；四个月之后的9月28日，再度上扬突破7．9：1关口。由此算来，从突破7．9关口至今，尚不足4个月的时间，有加速之势。而自2006年初银行间外汇市场引入询价交易机制以来，至2006年最后一个交易日，人民币对美元汇率全年升值幅度达到3.24％，占汇改一年来全部升幅的84％。
不过，到目前为止，人民币汇率的中间价升幅以及银行间外汇市场询价交易和竞价交易的单日汇率波动幅度均未突破央行规定的千分之三的限制。中国人民银行外汇交易员分析指出，这意味着人民币对美元汇率升值表现为连续、小幅度的上升，并且都在央行容忍的范围之内，是以一种市场化的方式逐步达到升值的目的。
今年升值压力将加剧
进入2007年，人民币对美元汇率再度显露强势格局。新年的第一个交易日1月4日，人民币对美元汇率中间价即创下7.8073新高。而经过一周时间的调整，人民币对美元汇率昨日更是再度创下汇改以来的历史新高7.7977。
分析人士认为，外部环境和贸易格局都是推动人民币继续上升的主要动力，而从外部环境而言，美联储在2007年可能将继续暂停加息，甚至可能进入减息周期，这些加剧了人民币资产对美元的吸引力。
海通证券则预测，我国强劲的经济增长和国际贸易顺差的持续增加，可能促使2007年人民币升值幅度和速度更甚于2006年。高盛经济学家梁红预计，未来1年内，人民币对美元汇率还将升值6.4%。
不过，中国政府在汇率问题上态度显然颇为谨慎。央行副行长吴晓灵日前曾表示，美国财政部长保尔森访华期间，央行的高级官员“没有向他作出任何承诺”。央行行长助理易纲则重申，在人民币汇率问题上要考虑内部和外部的平衡，不希望仅仅通过人民币升值来缓解经济不平衡状况。
资金流向值得关注
自去年11月27日，人民币对美元汇率中间价首次突破7.85关口以来，人民币汇率就进入了所谓的“港元区间”。香港金管局规定美元对港元的交易区间为7.75-7.85，而人民币对美元中间价昨日正式突破7.8，在多位银行人士看来，这意味着人民币正式“贵”过港元。
Fx168首席外汇分析师李骏表示，由于港元实行的是联系汇率制度，这决定了港元不能追随有管理的浮动汇率制度下人民币汇率的升势，而市场人士有关港元可能放弃挂钩美元，转而盯住人民币的猜测在短期内也不可能实现。香港金融管理局总裁任志刚此前也曾表示，人民币升值不会动摇香港的联系汇率制度。
不过，分析人士指出，人民币贵过港元，可能导致更多香港资金到内地投资人民币资产，包括内地的股票市场和房地产市场，甚至可能吸引更多的不能直接投资内地的国际游资经由香港进入内地股市或楼市，从而加剧国内资产价格的泡沫，这是值得高度关注的。
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