越南经济陷入困境或累及亚洲金融市场

    越南金融市场动荡，本币持续贬值，反映其宏观经济形势正在恶化，已经到了近乎失控的边缘。分析人士认为，虽然越南经济形势紧迫，但触发亚洲大规模金融危机的可能性仍然较低。但若政府掌控不当，危机将扩散累及亚洲金融市场。

    被喻为仅次于“金砖四国”的第五个新兴经济体的越南迈入2008年后，股市、楼市、汇市均大幅走低。证券市场上，胡志明指数从2007年10月3日1,106点高位跌至目前不足400点，跌幅超过60%。外汇市场上，自2008年3月21日达到1美元兑换15,810越南盾的峰值后，越南盾两个月内贬值近3%。房地产市场数据显示，目前胡志明市某些地区的房价已经较2007年底下跌了约50%。

    上述数据均体现出，越南各金融领域都出现了不稳定现象：越南盾持续贬值，股市被腰斩，房价暴跌，并且大量国际资本开始外逃。而与之相伴的是，越南物价一路飙升，5月CPI更是创下自1992年以来的新高，攀升到25.2%。其中食品价格上涨最多，达到42.4%，核心CPI中的房屋费用也上涨23%，通货膨胀率的加速攀升，大有失控的风险。
　
    越南于2007年加入WTO，虽对外贸易增长迅猛，但“双赤字”状况也在急剧恶化。随着能源、建材和化肥价格的全球普涨，越南进口支出大幅增长。不仅促使越南贸易赤字的急剧恶化，还在推动越南财政赤字迅速增加。这是因为，越南政府为平抑国内石油价格波动，长期采取石油价格管制政策，因此越南政府需要对石油进口给予补贴，这就成了越南财政支出的一个重要组成部分。

    越南官方公布最新数据显示，2007年底越南财政赤字已经超过了500亿越南盾，达到GDP的7.5%左右。越南2008年5月贸易赤字也已上升至14亿美元，预计约占2008年GDP的15%左右，是2007年同期的4倍。此外，尽管过去几年资金持续流入使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。据世界银行测算，越南今年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2%。

   越南央行在5月27号宣布，放宽越南盾对美元的汇率浮动区间，希望通过让货币升值来遏制通胀恶化。但由于越南人民多年来一直把美元作为便利的替代货币，汇率调整引起了公众的普遍恐慌。在美元弱势的背景下，美元兑越南盾在2008年竟升了1.4%。外汇市场上越南盾一年离岸远期汇率更狂跌40%。高盛研究报告指出，在恶性通胀下，目前越南盾仍高估，未来还有下跌空间。德意志银行甚至预测，未来几个月，越南盾还将贬值30%以上。

    从市场面看，胡志明股市指数从2007年10月至今跌幅超过65%。分析师认为，如此大的跌幅有其必然性。从2003年到2007年越南证券交易所指数从133点上涨到1,170点历史高位，涨幅达780%。这个股市虚高是由于四年间越南经济高速增长，大量外资疯狂入市所致。而目前，随着通货膨胀的恶化及越南盾的持续贬值，导致大量外资出逃，市场的基本面发生了本质变化。年内迄今，越南基准VN指数累计跌幅达58%，高居全球之首，市值损失76亿美元。

    中银国际经济分析师表示，虽然越南经济形势紧迫，但触发亚洲大规模金融危机的可能性仍然较低。但如果越南政府允许越南盾继续大幅贬值，危机依然有进一步发展的可能性。届时，同样处在经济不均衡状态下的印尼和菲律宾极有可能再一次受到金融危机的冲击