废水排放新标准5.1 开始实施，行业面临洗牌2009 年5 月1 日起新的《制浆造纸工业水污染物排放标准》开始执行。新标准将从COD、BOD、色度、排水量等方面对造纸企业的污水排放进行控制。相对于2005 年以来执行的造纸企业废水排放标准，新标准增加了色度、总氮、总磷等水污染物的排放限值，大幅度提高了污染物排放控制水平。行业面临再一次的洗牌，是自2007 年节能减排关停小企业后的进一步整合发展。
行业产销形式开始好转造纸行业自 08 年3 季度达到颠峰后，景气一路下行，惨淡的销售情况使得各大厂商只能限产报价。尽管3、4 月造行业产销情况同比仍然大幅下降，但是环比已经略有升势，继续下跌的可能性不大，预计未来将随着国家经济形式的好转逐月缓慢递增。
原料价格走势分化，部分纸种价格有望企稳回升原料方面废纸交易市场成交逐渐活跃，价格企稳上扬，而纸浆由于多家纸浆企业宣布永久关闭或无限期关闭，供应的减少保证了未来下行空间有限；各大厂商去库存化进展顺利，除了新闻纸由于库存压力仍然较大，其他各纸种价格大多基本企稳，部分略有上升，尤其是瓦楞纸受国际废纸价格上升的影响，上升较为明显。
投资建议 尽管原料价格和成品价格已经基本企稳，但是市场成交情况仍然比较清淡，行业复苏言之尚早，对本行业的给予“中性”评级。在重点推荐的股票方面，安妮股份、合兴包装、凯恩股份等中小板上市公司业绩较好，在2 级市场上的表现也比较亮眼，但是由于估值水平已经过高，因此我们推荐的投资组合仍然为晨鸣纸业、岳阳纸业、太阳纸业、华泰股份、博汇纸业，尤其是太阳纸业09 年投资收益有望大幅增长，且公司近3 年有大量新产能投产，将为公司带来丰厚收益。
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