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造纸业一季度亏损

慧聪网
2013-05-15
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   继业绩连续三年滑坡后,造纸业今年一季度首次出现总体亏损,23家上市公司亏损1356万元。业内人士分析称,造纸行业近期将步入传统淡季,整体或依旧低迷,但仍建议关注部分超市场预期或处于经营拐点的个股。

  2011年、2012年和2013年一季度,造纸行业23家上市公司总体净利润分别为7.1亿元、3393万和-1356万,净利润增速更是连续“下台阶”,分别为9.78%、-94.47%和-134.48%。今年一季度,23家造纸上市公司中,7家亏损,占成分股比例32%。

  申银万国投资顾问谭飞分析称,宏观经济疲弱,需求不旺,成本上升,严重制约了造纸行业上市公司发展。随着国家政策对节能环保要求提高,落后产能的造纸企业面临淘汰,而行业整合需要重新洗牌,造纸行业市场竞争更加激烈,造纸企业利润下降局势将会蔓延。

  不过,并不靓丽的一季报,并未阻止造纸板块部分个股走强。截至昨天,今年来造纸板块上涨20%,同期上证综指跌-1.48%。其中,大牛股冠豪高新上涨392%,*ST金城上涨73.21%,福建南纸、石岘纸业、ST宜纸均上涨14%以上。业绩方面,冠豪高新连续两年一季度净利润增速在50%左右,*ST金城和ST宜纸更是今年一季度实现业绩爆发,净利润同比增长100%和477.6%。

  对于造纸行业的短期上扬,申银万国研究报告认为,主要是受益于下游稳健增长,原材料价格下跌,以及公司自身经营进入拐点,造纸行业去年年报和一季报表现较好的集中在包装类公司。建议关注一季报表现较佳,超市场预期,且估值具有安全边际的上海绿新、东风股份、齐峰股份;以及处于经营拐点的合兴包装、晨鸣纸业、太阳纸业。

  不过,广发证券研究报告则认为,“五一”过后生活用纸市场将逐渐进入传统淡季,在下游需求平平的情况下,短期内纸价存在下调的可能。给予生活用纸行业“买入”评级,H股推荐恒安国际、维达国际,A股推荐中顺洁柔。

  但就行业的中长期发展,谭飞认为,虽然目前看,造纸行业仍处于低迷期,但长期看,产业整合,做大做强是行业发展的根本出路。


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