松节油价值定位的探讨

　　2012年下半年全国松香主产区经理会11月20上午在成都新华宾馆召开，根据会议议程安排，代表们各自就本省区2012年度松香、松节油的产、销、存及价格市场情况进行了认真的分析和交流，针对2012年松香、松节油的国际国内市场情况进行了全面而客观的研判，并对明年的行业市场走向进行了初步分析、预测。会上，我们采访了肇庆市德庆上品精细化工有限公司总经理周启斌。

　　华讯松香网：周总您好!在探讨松节油的价值之前，我想请您给我们介绍一下我们松香行业的特点。

　　周启斌：好。

　　特点一：小

　　在中国，松香生产厂家超过500家，下游深加工厂家也有100家以上，另外还有80家左右外贸出口公司，所以吃松香这一口饭的有近700家公司，而我们整个行业的产值也就是150～200亿元左右,所以平均每家也只有不到三千万元的产值,我们行业内年销售超过3亿的公司也不会超过10家.

　　特点二：散

　　600多家生产工厂散落在广东、广西、云南、江西、福建、湖南、湖北、贵州、四川、重庆、河南、陕西等省、市，行业集中度不高，行业组织也比较松散。整个行业可以说是一盘散沙——行业内企业不团结，相互拆台，无序竞争，追涨杀跌。所以极易造成产品价格暴涨暴跌。

　　特点三：滥

　　每个产品的生产能力都严重过剩。从松香、松节油，到松香、松节油深加工产品，几乎每个产品的实际生产能力都是市场需求量的2～3倍，而且基本没有话语权。所以市场让我们自己做滥、做死，最后几乎所有产品都赚不到钱。

　　拿松油醇来说，国内十几家生产工厂产能已达到3万多吨，但是每年的市场需求只有1.3万吨左右(松油已折合到松油醇中计算)，而且这两年已建、在建和计划建设有5条生产线，产能超过2万吨，重复投资严重!因为产远大于求，所以大家只能打价格战，恶性竞争，最后谁都赚不到钱。拿钱买亏——只有中国人才干这种事!

　　特点四：赌

　　松香人有一个习性：好赌。我这里说的赌不是指同行之间的打麻将、斗地主，而是对产品价格的赌博。2011年就是有不少人赌2.5万元的松香和3万元的松节油而造成了巨额损失。

　　特点五：贪

　　我这里说的贪不是指贪污而是指贪心。一吨松香赚五六千元甚至八九千元，还有很多人不愿意卖货，本来可以赚得利润千万元的，最后变成了亏损过千万，一来一去不见了两三千万。

　　特点六：失

　　失是指失信。价格的暴涨暴跌造成了行业的履约率非常低，涨价了不给货，跌价了不走货，整个行业的诚信极度缺失!以我公司为例，上下游客户的违约到目前为止已经给我造成超过300万元的直接经济损失，其中上游工厂因涨价不给货的有6家(已经支付了货款)，下游外贸公司因跌价不走货的有8起。甚至规模较大的国有外贸公司也经常违约。我相信在座的各位都遇到过这样的情况。

　　特点七：偷

　　偷是指偷税。不少公司利用政策和税收的漏洞进行偷税。比如拿松节油当蒎烯来出口;拿低含量的松油当松油醇出口。2011年松节油价格在2.5万元以上时，拿松节油当蒎烯出口可节省二千元的税收。所以当时出现了这种奇怪现象——印度工厂从中国进口松节油，可是他们做出的松油醇却比我们国内工厂的价格便宜四五百美金。

　　在此，我再次呼吁松香分会——以协会的名义向国家财政部和税务总局提出建议：把松节油和蒎烯、松油醇和松油的出口退税调整为统一。严格的说蒎烯不算深加工产品，因为它仅仅是简单的分馏提纯，而并没有进行化学反应，只是纯度提高了，应该取消退税。而松油和松油醇的生产设备与工艺完全相同，只是含醇量不同，所以二者的出口退税应该相同。

　　特点八：骗

　　这里的骗不是骗色，而是骗财骗钱。每年我们这个行业都会有货被骗的事件发生，手机和网上经常会有“红色通缉令”——货走了，可车、人、货却一起失踪了!今年我们行业就出现了活人的钱被“鬼”骗的事件。真是防不胜防啊!

　　以上八个字“小、散、滥、赌、贪、失、偷、骗”就是我对我们松香行业的一个总结。希望大家扪心自问，但是，不要对号入座，有则改之，无则加勉。

　　华讯松香网：嗯，总结得真是精准到位!接下来请您跟我们谈谈松节油的价值吧!

　　周启斌：很多行业内甚至行业外的人士长期以来一直在探索松节油的价值定位。很多人都在追问松节油定价到底多少才合理，被市场忽上忽下，上窜下跳的价格几乎搞得不知所措。我本人从事松香行业15年，也一直在寻找松节油的价值中枢和价值定位。15年中，以1999年的价位最低 ，当年最低价位只有2600元/吨，当年最高价位也只有3200元/吨。2012年价位最高，当时马尾松优级松节油上探到26000~27000元/吨，湿地松优级松节油单价甚至达到28000元/吨以上。15年中，最高价是最低价的10倍。仅去年最高和最低价位就相差3倍!

　　在这15年中，松节油整体的价值中枢是在不断上移的。这也基本符合资源性产品(原料)的价格走势的。松节油从千元区间进到万元区间是从2006年4、5月份开始的，当年上半年价格最高上探10500元/吨，随着新的生产季节到来，优级油的价格开始逐步下调，在8500元/吨左右，停顿了近两个月，2007年春节后又继续下挫，直到6600元/吨才停止下跌，当年有不少工厂因存货多而亏了很多钱。德庆有几个油贩因存油炒卖也亏损了不少钱。那一年行业内的违约现象也大面积发生，大部分是签了合同的订单买方最后没走货而违约。本人的公司当时也因客户违约有8个柜松油醇没能如约出货而损失60多万元。

　　优油价格进入二万元区间是2010年春节前后，春节前价位在18000元/吨，春节后价格开始起动，很快就升上了21000元/吨的价位，之后一路上行到26000~27000才基本停止了上升的势头。在2010年的上半年，不少深加工工厂出现了有订单但是买不到松节油生产的局面，当时不少生产黑松香的小作坊用废脂液加工出来的60%左右松节油(我称之为地沟油)都能卖到15000元/吨的价位。有的不法商贩甚至部分深加工工厂把国内的硫酸盐松节油混合到脂松节油中使用，结果造成出口的产品被退货并索赔的事件发生。

　　多年来，我国的农副产品都存在这种怪象：暴涨之后的暴跌!2010年国内几乎所有的农副产品都出现了暴涨。从“姜你军”、“蒜你狠”到“豆你玩”再到“苹什么”，涨幅从一倍多到几倍。2010年，在产区苹果买到6块多，现在8毛都卖不出;白菜也卖到3块多，现在1毛都不到;10多块钱的生姜大蒜现在不到2块钱。我们的最初始原料——松脂也不甘落后，从3元/斤的价格一路上冲到每斤十元多(云南的最高收购价)，松香也被顺势爆炒到23000元/吨以上，用当时流行的调侃说法可以叫“香饽饽”了。行业内的松香人几近疯狂——没有最高只有更高!

　　记得2011年3月，在深圳的一个会议上，有人曾豪言壮志的放言：中国的松香和松节油已经步入二万元时代!就在此话刚落下，上涨乏力的中国脂松香和松节油(当时松节油横盘已有半年之久)从4月中旬价格开始松动，到5月份的快速暴跌，短短一个多月的时间，价位跌了一万多元。可以说行业内人士几乎没有反应过来，很多业内的老板在3月份时还在想着到2.5万元/吨的松香和3万元/吨的松节油的价位的时候，甚至还没有挣扎一下，价格就像坐上了过山车一路下滑到1.5万元/吨左右，之后稍有反弹，再次调头向下，直到1.2万元/吨。业内人士几乎都认为无论怎样都不该跌到如此之低!整个行业顿时哀鸿遍野。下跌之快，跌幅之深，出乎所有人的意料!应广大生产厂家的要求，广东省松香行业协会组织两广的生产厂家和外贸公司在肇庆召开了一个“两广松香联谊会”，结果事与愿违——会后价格不但没有挺住，反而进一步下行。松香、松节油双双跌到9000元/吨区间才停止了下行势头。到了破万的价位，国内不少工厂已经浮亏上千万甚至几千万，多年赚取的利润在短短几个月就已经亏得一干二净，有些甚至血本无归!只有望香兴叹、望油感叹了。直到此时，行业内人士才真正体会到什么叫商场如战场。

　　为什么会出现这种怪象?这就源于资本对利益的追逐!暴涨造成不少人暴富，就会吸引更多的资金和人员进入。结果造成资源被无限开采，产量暴增，最后导致价格暴跌。很多公司破产都是这种原因造成的。在中国，几乎所有的农副产品(国家保护的水稻、小麦除外)都是这样——增产不增收。各位同行要警醒啊!

　　对于2011年松香和松节油的行情我本人还是有所预期的。当时我跟行业内很多人讲过——今年有钱不一定是好事，搞不好会栽进去很多人!我在2月底曾经劝过几个朋友，建议他们尽快出货，可他们却被胜利冲昏了头，非要等到4月底再卖，最后损失了几百万。在长沙会议前我曾去过一个朋友的松香厂，该公司老板说很多人认为18000元/吨是松香的底部价位，我当时和他打赌说：“不要说18000元/吨，就算15000元/吨甚至13000元/吨都不会是底，应该比13000元/吨还低，你信了18000元/吨的底你可能就完了。”这样的结果还是被我不幸言中。但是松香、松节油双双破万还是我始料不及的，特别是松节油的价位跌到9000元/吨是我做梦都不敢想的。肇庆联谊会时，不少业内人士都认为节油还会跌，会跌到8000元/吨甚至7000元/吨，有工厂甚至要和我签订500吨7000元/吨的供货合同，我没同意，只同意签9000元/吨的单价。我当时并不是怕跌，我是担心涨价后该公司交不了货。我认为9000元/吨的价位应该是松节油是铁底!而且建议不少松香厂的老板——如果有资金和贮存能力就不要再杀跌了。有几间工厂的老板听从了我的建议没再盲目抛货，把油库存起来。结果不出所料，在2011年春节前后，松节油很快就回涨，快速升上了12000元/吨的价位。4月份最高上探到14000元的价位。几间工厂就此一项就多卖了几十万甚至一百多万。

　　2011年，我公司的副产品——双戊烯的销售价格一直保持在9800元/吨。请大家记住2011年，就是这一年，中国松香历史上第一次出现了副产品双戊烯的价格高过原料松节油价格的罕见现象!当时有位生产蒎烯的工厂老板说印度客户给出12月份 α–蒎烯的价格是带包装9000元元/吨。我说这个价位你不用送到印度了，我买你一千吨。他问我要蒎烯干什么?我很生气地说拿来做燃料油!要知道当时柴油的价位也一直维持在八千多的价位，松节油可要比柴油环保得多。我说再压低价钱卖产品就是卖国了。我们行业就是有不少唯恐天下不乱的人!我虽然不主张高价，但是我更反对低价!中国的资源不能这么贱卖!

　　很多人都问过我判断松节油上涨和下跌的依据是什么?这里不妨告诉大家，依据就是其本身的价值中枢。松节油没有绝对的价值中枢，但它有一个相对的价值中枢，就是比较价值。松节油与国际油价和国内的柴、汽油的价位有着密切的关联，因为松节油合成出来很多产品，如萜烯树脂、双戊烯树脂以及芳樟醇、月桂烯、柠檬醛、香叶醇、香茅醛、香茅醇、玫瑰醚、橙花醇等多种香料，都可以从石油化工裂解中C4 C5 的馏份进行合成制造。另外，松节油的副产品双戊烯与200#溶剂油也可以相互替代。所以国际石油的价位还是对国内松节油的价位起到直接的影响作用。

　　这么多年，松节油基本上围绕着2倍于柴油的价格在波动。

　　以1999年为例。当时柴油价位为1500元/吨左右，当年松节油基本围绕在3000元/吨上下波动。2009年柴油的价位在7000元/吨左右，松节油在15000元/吨左右。进入2010年因受供需矛盾的影响，松节油价格迅速走高，此时26000元/吨的价位已严重偏离了其应有的价值，所以2011年生产季节来临时，其价格迅速回调，但是最终矫枉过正，回调到9000元/吨的价位又严重偏离了其应有的价值。2012年4月其价位基本回到其价值中枢附近(14000元/吨)，当时柴油是8000元/吨。所以，松节油在15000元/吨的价位是合理的。

　　以上所讲的是松节油的价值定位。但是最终决定市场价格的还要看市场的供求关系，供大于求时，价格会低于价值;供不应求时价格会高于价值，价格会围绕价值进行合理波动。

　　至于今年和明年松节油的价格，如果今年松香减产了26%以上，那么松节油将会减产到30%以上(因为今年两广的油含蒎量平均不到80%)。所以价格在15000-16000元/吨比较合理的。今年前9个月，松节油下游需求与去年相比基本持平，如果年底或明年上半年需求有好转的话，市场可能会出现供不应求的局面，我甚至担心明年4、5月份会缺油，到时价位升得更高一些也不应该奇怪。但是，我反对20000元/吨以上的价位，只有150美元/桶的国际油价，松节油才应该到那个位置。

　　申明一下：本观点只代表我自己，如按此操作造成的损失，本人一概不负任何法律责任。